高考加油太平洋证券A股各重要指数估值均回落魏家

太平洋证券：A股各重要指数估值均回落 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心结论重要指数PE、PB估值均较上期下滑：Wind全APE（TTM）13.14倍，位于2000年以来8.84%的历史分位一个不满员的企业的竞争力可想而知。Wind全A（除金融、石油石化）PE（TTM）18.19倍，位于2000年以来1.76%的历史分位。重要指数PE、PB估值均较上期下滑。目前A股重要指数市盈率均位于历史20%分位数以下，其中中小板指、创业板指和中证500均居于5%历史分位数以下行业估值方面，通信、休闲服务、食品饮料、农林牧渔业估值小幅上升，其余行业均下降：家用电器、建筑材料、电子、商业贸易、房地产处于历史百分位偏低水平，PE估值历史百分位不足1%；银行、商业贸易、采掘、非银金融、传媒位于历史最低水平银行，PB估值历史百分位不足1%。个股层面，EPS为负占比均低于前两次低点，PE估值结构优化。破净股占比为12.66%，高于2013年底部。

港股消费者服务业、公用事业估值较上期上升，其余行业均下降。至12月28日，资讯科技业、消费者服务业PE最高9月19号阿里巴巴登陆纽交所，分别为51.45倍和17.86倍；恒生综合业PE最低，为5.54倍。消费者服务业、公用事业PE估值较上期上升，其余行业均下降。A/H溢价指数为120.37点，较上期小幅上升，升至46.97%历史百分位。

A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、原材料、工业、非日常生活消费、医疗保健、金融、房地产。

风险提示：估值底不一定是市场底