高考加油莫尼塔自动减支冲击vs基本面数据强劲下调魏家

莫尼塔：自动减支冲击vs基本面数据强劲 下调一季度GDP预测至22。3％ 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

美国宏观经济观察莫尼塔(上海)投资发展有限公司全球宏观研究云平台22013年3月11日美国经济最新评论：自动减支冲击vs基本面数据强劲，下调一季度GDP预测至2.3%我们假设自动减支是永久的，因此在上周更新了基准预测。我们主要用于Z97平台在假设有货币政策应对的情况下，估计自动减支将对一季度GDP增速造成0.5个百分点的拖累，对2013年全年造成0.6个百分点的拖累。因此，截至上周五，我们预测一季度GDP增速为2.3%，全年为2.1%，根据自动减支造成的预期拖累，这样的GDP的预测是非常合理的。

换句话说，若排除自动减支，我们预期GDP增速将逐步向上，从（我们估计的）2012年四季度的0.7%，至2013年一季度和全年的2.75%。上周公布经济数据基本上还是非常正面的，本身就意味着一季度GDP上调0.4个百分点。投资者延续着对自动减支的不屑一顾：

标普500上周每天都在上涨，截至周五收盘，已经接近了2007年10月12日以来的最高点。

财政方面关于联邦预测持续决议（continuingresolution）的下一个截止日期是3月27日。众议院已经通过了政府预算临时拨款议案，如果生效的话，将避免政府在3月27日以后关门，据报告显示，参议院下周将开始着手此事。假设在资金层面上没有大的变化，这样的立案对我们GDP的预测没有什么影响，但是它将减小我们预测中一个重要的不确定性来源。我们将保持观察。

截至上周末，彭博一致预期预测经济数据普遍一级豆油价格与四级豆油价格相差300元/吨。而由于原料以及粕类产品也是这一差价的组成部分比我们预测的要弱；如果那些预测都是正确的，将使得我们对一季度GDP增速预测下降0.3个百分点。彭博一致性预期预测制造业工业产出2月增长0.4%，这等价于一季度将增长5%，而前三个季度平均年化增速仅为0.7%。

上周经济数据基本偏正面，包括强于预期的总工厂订单和对1月核心资本品订单的向上修正。服务业PMI2月同样走强，达到了一年来的最高点。周五公布的就业报告（2月的报告）令人振奋，总就业和非农就业都远远高于预期，失业率下降了0.2个百分点，周工时和总和工时都出现上升。就业报告显示了我们对周薪、月薪以及消费者个人开支的预测的上行风险。房价1月加速上行，CoreLogic房价指数1月上涨1.4%（季调后）；过去3个月中，该房价指数上涨超过年化13%，是7年以来最高的。贸易逆差1月的扩大高于我们的预期，而