行业山西证券工业企业利润亮眼周期股继续上涨

山西证券：工业企业利润亮眼 周期股继续上涨 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

走势回顾周三（9月27日），A股呈现沪弱深强，沪指继续横盘收盘微涨。上证综指收盘涨0.05%报3345.27点，深证成指涨0.79%报11036.78，创业板指涨0.84%报1854.94。今日沪深两市成交金额4181.93，成交量依然处于低位，5G概念股掀涨停潮，新能源汽车产业链活跃，周期股表现强势，金融股低迷。创业板指小幅高开后一路缓慢走高，走势明显强于沪指。通信，钢铁板块成为今天的领头羊，带动市场活跃气氛，市场焦点统计局9月27日公布，月份，全国规模以上工业企业实现利润总额49213.5亿元，同比增长21.6%，增速比月份加快0.4个百分点。月份，在41个工业大类行业中，39个行业利润总额同比增加，2个行业减少，其中煤炭开采和洗选业利润总额同比增长9.6倍，石油加工、炼焦和核燃料加工业增长32.9%，化学原料和化学制品制造业增长36.1%，黑色金属冶炼和压延加工业增长近1.1倍，有色金属冶炼和压延加工业增长44.8%，汽车制造业增长11.7%，石油和天然气开采业由同期亏损转为盈利，电力、热力生产和供应业利润总额同比下降28.4%，策略建议大盘窄幅震荡，行业涨多跌少。我们认为今日市场大涨的原因是月全国规模以上企业利润增速大幅超出前值和预期，41个工业大类中只有电力、热力生产和供应业利润总额同比降低，其余39个行业利润总额同比增加，企业盈利的改善一定程度上修复了近来市场对于经济面的偏悲观预期，提振了市场情绪，今天申万一级28个行业中有25个行业上涨。（1）今日以钢铁行业领衔的周期股大涨，一方面是由于今日安阳钢铁发布业绩预告，预计前三季度净利润同比增长5.41倍-6.12倍，提升投资者对钢铁行业盈利的预期，另一方面，今日发布的月规模以上工业淘宝多年积累的技术经验企业利润数据中，黑色金属冶炼和压延加工业增长近1.1倍，煤炭开采和洗选业利润总额同比增长9.6倍，化学原料和化学制品制造业增长36.1%，周期行业利润总额显著增长。对比上周发布的8月经济数据，我们发现在8月宏观经济数据低于预期的情况下，周期类行业利润总额却在增长，这印证了我们一直以来的逻辑，在环保加供给侧改革的双重措施下周期类行业集中度上升，马太效应日趋明显，行业龙头的优势地位将越来越凸显，强者恒强，剩者为王，中长期看可持续性极强。我们一直提请投资者注意周期股回调的机会，因为我们坚信周期行情尚未走完，周期板块还有上升空间，周期板块中我们看好钢铁以及电解铝，因为两个行业受到去产能和环保政策的影响比较大，供需关系比较紧张，盈利还有提升空间。我们依然看好化工行业，首先化工行业较其他板块上涨幅度较小，具备一定的补涨动力。其次，美国受飓风原文链接：影响较为剧烈，化工产能被严重破坏，化工品国际市场供给严重缩水，未来有望迎接一轮较大幅度的涨价。（2）9月27日消息，由工信部和中国贸促会共同主办的“2017年中国国际信息通信展览会”在国家会议中心开幕。中国联通集团公司副总经理姜正新透露，今年中国联通启动千兆无线络及高铁影院建设，目前已在北京、上海、广州、成都、海口等20多个城市实现商用。为加快5G商业化步伐，明年将在全国重点城市开展实验，2019年计划在全国进行试商用部署。5G概念股依然活跃，短期内可以关注。（3）央行今日暂停公开市场操作，净回笼400亿资金，央行已连续三个交易日在公开市场上净回笼，市场流动性偏紧，资金价格全线上涨，我们在前期已经提醒投资者注意节前交投清淡，行情上涨的动力不足，所以在关注周期板块的同时可以短期配置一些银行，保险，食品饮料等行业作为防御。