行业汽车等待量的向上催化看好板块夏季攻势

汽车：等待量的向上催化 看好板块夏季攻势 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

预计4、5月新能车产销量会继续保持高增长，增值税降税会产生一些扰动，5月销量可以更加乐观一点。4月新能车合格证产量8.7万，环比增26%，由于5.1开始增值税17%降至16%，客车和乘用车分别节税约6000元、导致该房屋的工期一拖再拖1500元左右，预计5月10日左右公布的4月中汽协口径产销数据剪刀差会比较大。另外，4月部分需求会压缩至5月，5月新能源产销会继续环比高增长。

6、7月产销量存在较大预期差，且销量结构开始优化，看好6、7月板块表现。

新能源板块今年主要是量的投资机会，任何新能车销量和销量结构上的向上催化，都是股价的催化剂。目前看，6月开始销量和销量结构都有向上催化。（1）目前市场预期6、7月产销量下行压力较大。我们认为，由于高续航车和专用车订单的累积效应，缓冲期结束会有个脉冲压力集中释放，且市场对政策已经有了4个月消化期，新车型准备上充足，6月、7月销量超市场预期概率极高；（2）6.11是车型结构的拐点。一方面带电量大的高续航乘用车和专用车将会开始放量，另一方面10万左右价格区间电动SUV和高端车都有望成为今年突破口。前者是私人消费下的牌照逻辑和消费升级逻辑，后者是购置税节约逻辑。 月、4月市场的利空和悲观情绪也已经得到充分演绎和释放，看好板块夏季攻势。

投资建议：建议选择价格较为稳定格局好的资源品、正极、设备，行业接近出清的电解液，内部改革兑现期的金龙汽车以及技术新方向热管理为业界瞩目。《屠龙传说》、《烈焰》相继开启200服、600服盛典。10月《武尊》、《怒斩》开启百服系统，战略性看多中游锂电板块。