行业电气设备2011年度A股投资策略研究报告

电气设备：2011年度A股投资策略研究报告-新兴与消费-转型重塑价值 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

看好A股市场。预计2011年上证综指核心波动区间点，运行节奏可能为前低后高、震荡上行。

通胀与政策变数扰动市场。全球神州泰岳抢先做出了大动作经济冷热不均，中国平稳增长预计2011年GDP增速9.5%，但通胀压力较大，货币政策回归稳健，收紧预期较为强烈，通胀与政策变数成为扰动股市运行的重要因素。

股市流动性充足。全球流动性充裕流入中国压力较大。新增信贷减少使直接融资比例上升，但负利率使居民资产配置困境突出，股市成为资产保值增值的重要渠道，储蓄搬家入股市成为大概率事件。

业绩稳定增长，估值偏低。预计2011年全部上市公司净利润增长18%。目前大盘股估值处于历史较低水平、小盘股相对偏高，整体估值有一定提升空间但幅度不大。业绩与估值共同推动股价上升。

转型重塑价值，重视新兴和消费，先α后β。经济转型重塑新兴产业和消费行业的投资价值，应战略性重视其投资机会。上半年以控制仓位、精选中小盘成长股的α策略为主，下半年以提高仓位、增加周期类股票的β策略为主。

行业机会：重点关注TMT、新能源与电力设备、环保、食品饮料、商业、水泥等行业。