造纸印刷包装关注低估值绩优企业位置

造纸印刷包装：关注低估值绩优企业 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

川财周观点造纸板块：箱板纸、瓦楞纸价格伴随废纸提价而继续快速涨价，吨纸盈利持续扩大；文化纸迎来消费旺季，价格持续反弹；废纸禁令使得国废美废价格倒挂，拥有进口指标的行业龙头。淘汰落后产能成为推动行业发展的重要因素，龙头企业盈利改善持续时间有望延长，相关标的有山鹰纸业、晨鸣纸业、中顺洁柔。家居板块：受地产调控影响，家居行业短期受到一定冲击，但是在消费升级的背景下，三四线城市市场空间较大，二次装修对定制家居的需求也在扩大，行业龙头凭借渠道优势和品类扩大能力，具有较强的抗风险能力，相关标的有索菲亚、欧派家居。包装印刷板块：受原材料价格上涨和下游议价能力有限双重影响，行业整体利润被压缩，基本面改善仍然需要一定时日，拥有高端大客户资源的行业龙头存在投资机会，相关标的有裕同科技。

市场表现相较上周五收盘价，上证综指上涨1.24%，收于 90.52；沪深 00指数上涨2.20%，收于 921.00；轻工制造指数上涨0.92%，收于 28.62点。轻工制造板块指数排在21/28，板块整体表现靠后。在各子板块中，包装印刷板块收于 278.9 ，上涨2.60%；家用轻工板块收于 216.10，上涨2.24%；造纸板块收于 遇难者的亲人需要真相。227.94，下跌2.76%。

价格跟踪随着进口禁令的推行，国废价格快速上涨，10月11日国废价格为2910元/吨，美废价格跌至120美元/吨，美废和国废价格出现倒挂。纸浆价格维持相对高位，针叶浆价格继续上涨，阔叶浆价格维持相对高位。纸价继续维持上涨态势，箱板纸、瓦楞纸、白板纸价格环比继续上行，白卡纸价格相对平稳，文化纸中双胶纸、铜版纸价格迎来反弹。

公司公告江山现在我在厦门欧派（ 00061）投资设立“江山花木匠家居有限公司”；金牌橱柜（60 180）预计2017年1到9月实现销售收入为9.6亿元到9.8亿元；岳阳林纸（60096 ）预计2017年月经营业绩与上年同期相比增长952%到1,006%。

行业资讯亚太资源集团阔叶浆小叶相思10月报价上涨50美元/吨（卓创资讯）；京东物流通过智能耗材算法推荐保证纸箱等包装物的精确使用（上游）；丝艾Kontur公司为美乐无醇啤酒生产的促销装外包装上自带NFC标记（包装前沿）。

风险提示：宏观经济不达预期；原材料价格波动；公司经营管理风险。