西南证券中级反弹仍在路上位置

西南证券：中级反弹仍在路上 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场中级反弹的逻辑依然成立，主要体现在三个方面：其一，国内外宏观环境依然保持宽松，若世界真进入零利率时代，则以长期投资计价的有分红的权益类资产价格可以达到无穷大；其二，国内改革在持续推进中，供给侧改革相关行业基本面持续改善PVE经典再现 91wan《斗破乾坤》轮回决斗场创意突袭；其三，A股业绩保持中高速增长，对市场形成强支撑。

多种迹象显示市场生命力很强。主要包括：其一，国家队基金在二季度继续减仓，仓位创新低，但市场并未创新低；其二，打新高收益率、保险资金增持高分红股票的情况下，市场增量资金持续入场；其三，市场在监管政策不断收紧的状况下，并未出现大幅度下跌的走势；其四，前期市场在英国退欧、纳入MSCI预期落空等重大利空冲击下，都能迅速收复失地，显示市场十分顽强。

目前的反弹是一次全面的反弹：蓝筹股在上涨之后，将形成震荡巩固走势，而原先超跌的成长股将会补镀锌价格不稳定涨，弹性更佳。

投资策略：1、前期布局蓝筹股的投资者可以继续持有，新入市资金可以选择买入前期超跌的成长股；2、关注前期超跌的计算机、传媒影视等行业个股；3、继续关注钢铁煤炭等供给侧受益行业；4、建议关注供给侧整合效率较高的化工子行业龙头标的，如粘胶短纤、钛白粉、PTA等行业龙头企业三友化工、恒逸石化等。

风险提示：宏观经济出现断崖式下跌，流动性突然紧缩。