家上市房企负债亿元.鼓励

经历了2010年的积极扩张，再遭遇此后的频密调控，开发商的负债正在激增。

21日，（000024）发布2010年年报，2010年该公司实现净利润20.11亿元，同比（较2009年）增长22. 4%。而该公司负债合计达 86.72亿元，同比增加 0.67%。

而此前，四大龙头房企“招保万金”中的其他三家——万科、、发布的2010年年报同样显示，过去一年龙头房企的负债率在上升。“招保万金”四家龙头房企2010年负债合计高达 718.42亿元。其中，万科负债合计达1610.51亿元，同比增长74.68%。

据Wind的不完全统计，已公布2010年年报的 9家两市上市房企，负债合计总额高达64 5. 1亿元，较2009年末增长55.12%。

“资金链未必出问题”

一位市场分析人士就此算了笔账，以上述 9家房企为例，即使未来的利息成本不变，按目前的盈利水平计算，这些房企要还清债务得“不吃不喝20多年”。

不过，也有观点指出，“债台高筑”是房地产开发企业的“通病”，不算什么问题。

某上市房地产开发企业高层称，企业负债率低于70%，都属相对稳妥的水平，负债率的上升表明企业对资金需求大。“规模大，所得到的资金支持更大。”该高层称，负债率的高低不能简单说明问题，关键看市场，如果市场好，负债率走高说明利润高。反之，则是风险较大。

中国指数研究院副院长陈晟也称，开发商负债率高并不能简单得出“资金链有问题”的结论，还要看开发商的现金流是否能够覆盖其短期债务。

至于负债增加的原因，某位上市企业开发商表示，并不是市场变化造成，而是由于房企2010年的扩张。从负债增长快速的企业来看，比如万科，2010年斩获的项目达 0余个，而企业拿地拿项目都是通过借贷来实现的，负债增加也可以判断一个企业的扩张步伐。“这并不能说明企业的资金链出现了难题。”

三分之一房企不分红

值得注意的是，虽说“负债增加不能简单等同于资金链紧张”，但开发商在经历2010年的激进拿地后，已急需一大笔资金保证现有项目的开发和运营。

对于上市房企来说，囤积这笔资金的方法之一，是不分红或少分红。

据新华社21道，截至 月20日，在已披露2010年年报的地产类上市公司中，有、、、、、、、、、、、、等1 家地产类上市公司宣布将不进行派发红股、现金或公积金转增股本。

其中，只有广宇发展、上海新梅、绿景地产、鲁商置业和深鸿基等5家公司，由于截至2010年年末没有可分配利润，从而不能进行分红，而余下的8家公司则纷纷表示出2011年公司在开发项目中对于现金的需求。

银基发展的公告显示，鉴于公司在上海的银河丽湾项目进入集中投入期，沈阳的五里河银河丽湾新楼盘开工建设，预计2011年公司的建设项目投资需求较大。为加快推进项目建设，保证公司扩大规模，提升效益的目标顺利实现，公司董事会拟定2010年度不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。

此外，京投银泰，世茂股份也纷纷发表公告表示，因对资金需求量大，本年度不派发红利。

对此，某上市企业高层称，红利从一定程度说明了企业的经营情况，选择把红利继续投资，表明企业对资金的担忧，控制一定的现金流是企业应对低迷市场的被动选择。

“1万元需要指出的是，尽管众多房地产上市公司以“零分红”的策略应对资金紧缺和未来的宏观调控形势，但包括“招宝万金”中的、保利地产、金地集团等多家大型房地产上市公司均实现了利润分配。其中，金地集团每10股分红0.6元，派发现金股利总计达2.68亿元；万科A每10股分红1元，派发现金股利11亿元，仅留存1.5亿元供后年度分配；保利地产也将每10股转增 股分红2.1 元，派发现金股利达到9.75亿元。万科A和保利地产的分红力度甚至超过了2009年的水平。