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再融资风声再起地产股价值或重估.DG

汤羹 2021年03月11日

“从新华社报道来看，房地产企业融资将有条件放开，这对房地产板块会有整体性影响。”一位资深的房地产行业券商分析师告诉。

而一位房地产上市公司高管则透露，过去几年公司向证监会上报再融资方案材料，会里并没有收，但近期证监会已开始接收相关材料。

受此消息影响，房地产板块午后明显反弹。截至收盘，板块涨幅居前，(,)（）、(,)（）、(,)（60017 .SH）、(,)（）涨停，(,)（00004 .SZ）午后股价急剧拉升，涨幅超过9%。

再融资放开成定局？

7月17日，新华社在题为《房企融资开闸是市场化改革的题中之义》的文章中直言，“暂停三年多的房地产企业融资将有条件放开”，并强调称，房企融资开闸是让房地产企业融资回归市场化，有助于房地产市场的长期稳定健康发展。

而7月以来，宋都股份、迪马股份、新湖中宝、荣丰控股等公司接连停牌拟筹划重大事项，已让市场猜测升温。“A股地产企业的举动应该是得到相应信息做了选择。”一位券商分析师称。

事实上，6月以来，房地产再融资放松消息已不断传出。

6月28日和7月12日，在两度回应媒体关于“房地产上市公司融资政策”的问题时，证监会口径一致——据国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知（国发【2010】10号文）和201 年关于继续做好房地产市场调控工作的通知的规定，对存在闲置土地、炒地以及捂盘惜售、哄抬房价等违法违规行为的房地产开发企业，将暂停上市、再融资和重大资产重组。证监会坚决贯彻执行国务院文件规定，对于房地产企业是否存在违反国务院有关规定的情形，证监会在进行相关审核时，将依据国土资源部的意见来进行认定。

从如上表述可见，对于房地产再融资放松的消息，监管层并未明确否认。而从“在进行相关审核时”等表述中，有市场解读认为，房地产再融资将有条件放开。

证监会相对微妙的表态，和接受材料的变化，似乎显示房地产再融资正临变化节点。

“一两周前圈内就在传房地产再融资真的要放开了，现在看起来可能性非常高。”7月17日，一位上海私募人士对称。

不过当天一位大型券商投行部门副总告诉，“目前我们还没收到房地产再融资放开的确切消息，这也有可能只是市场一厢情愿。”

估值催化剂

被压抑许久的房地产板块，正期待再融资放开这一强催化剂的出现。

6月26日，国泰君安发布《由谨慎转乐观》研报，自201 年以来首次转乐观和推荐，明确认为地产板块已是底部。

由于预判主流公司中报靓丽，流动性阶段性回暖等因素，预计未来地产板块，尤其是主流地产公司，将逐渐走稳并震荡走高。

“等待的中期投资机会条件在成熟。”7月15日，申银万国称，整个下半年有利的最大逻辑是，量价适度调整将降低政策恶化必要性，政策趋于稳定甚至局部好转，地产低估值修复具备充分条件。

双双超出华尔街分析师预期。其中大中华区营收超越欧洲实际上，6月底以来，小城市户籍放开、力挺棚户区改造等利好已让房地产板块走出一波，而“房企再融资将放开”无疑亦是一大股价催化剂。

“松绑大方向是确定的，但什么时候执行，采用哪种方式松绑，暂时还不能确定。”7月中旬，(,)（香港）研究员段斐钦表示，此轮开闸可能是针对保障房、动拆迁房、中低价商品房等产品，相关的房地产企业有望率先获批。

前述资深房地产行业券商分析师表示，房地产再融资若是放开，对整个行业都会有利好影响，而有条件进行再融资的优质企业则更能受益。