汽车中国能源及装备制造业定期数据解读吗

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[摘要]

中国能源及装备制造业定期数据解读()当期乘用车销售27.5万辆，增速放缓，预计后两周增速攀升乘联会最新数据显示：4月 日2 家公司合计销售27.5万辆，日均销量同比增10.55%，增速较四月第一周放缓。我们认为4月第一周销量同比大增是受 月末厂商销量稳定且无大力出货压库存影响，库存转移影响消除令第二周销量增速放缓。我们依然认为，终端需求的逐步回暖，车展前后厂商加大宣传促销及去年同期的低基数效应，将使四月后两周同比增速逐步攀升。

乘用车品牌表现分化，德系强劲，日系全线发力，自主/其他品牌低迷公司方面，销量表现继续分化。德系大众继续表现强劲；韩系东风悦达起亚由于新车型K5/K2贡献全年销量，增速维持高位；日系车企开始全线发力；其他合资品牌表现相对较弱；自主品牌除长城汽车外，整体表现依旧低迷。

煤炭库存稳定回落，港口煤价回暖，运费跌幅加大——中国煤炭资源秦皇岛煤炭库存平稳回落，收于582万吨水平；渤海动力煤价涨幅扩大至0.64%，至782元/吨；煤炭海运费第三周持续下跌，周环比跌5.9%。钢价持续温和上涨，经销商总库存环比跌1.7%，同比偏高6.0%，焦炭期货持续偏淡。

我们维持煤炭供需整体弱势均衡的判断及行业“中性”判断从行业基本面来看，节后阶段性需求向上推动港口煤价持续回暖，短期内已进入新一轮的去库存/补库存周期。一季度GDP低增速显示宏观经济增速尚处于探底过程，而政府一再重申房地产调控的重要性令煤炭需求和价格上行承压。在当前宏观格局下，我们维持整体行业“中性”判断。