公用事业产品替代和行业转移带来的锂电池投牛

公用事业：产品替代和行业转移带来的锂电池投资机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

摘要：

电池被广泛应用于移动和储能设备，在国民经济中有较大贡献。

2011年国内电池工业总产值同比增长 5.4%，达到5645亿元，贡献1.2%的GDP。

URL：so/z/m?ch= 产品性能决定了产品替代大趋势。一次电池的替代过程表现为，干性电池被碱性电池替代，碱性电池又被锂原电池替代。二次电池的替代过程表现为，铅酸电池被镍镉电池替代，镍镉电池被镍氢电池替代，镍氢电池再被锂离子电池替代。

新能源电池行业加速转移到中国大陆。国内企业的崛起和国外企业在大陆投资建厂，使得锂一次电池出口和进口金额的比例持续上升。锂离子电池的中国份额也表现为逐年上升趋势，继韩国和台湾之后，日本也加速将锂离子电池生产转移到大陆。

整体产业链加速往中国大陆转移。正极材料的磷酸铁锂与多元材料、负极材料的人造石墨与钛酸锂、隔离膜、六氟磷酸锂、碳酸锂和笔记本电池模组等产业链环节加速转移到大陆。

锂离子电池纯电驱动被确定为新能源汽车发展路线。另外，铅酸电池行业整合力度今年将进一步加大，加速了锂电替代铅酸。

产品替代和行业转移带来投资机会。建议投资从事锂一次电池、磷酸铁锂、多元材料、钛酸锂、隔离膜、六氟磷酸锂、碳酸锂、锂资源和笔记本电池模组等细分领域。

推荐投资组合：亿纬锂能、德赛电池股价催化剂。苹果iPhone新一代发布和上市;《铅酸电池行业准入条件》公布；《节能与新能源汽车产业发展规划》公布；电池技术重大突破或价格大幅变化；油价上涨。

风险提示。产能扩张太快导致盈利水平下降；行业估值水平下降；电动汽车行业发展低于预期；行业政策出现重大变化。