工业综合关注稳增长受益标的荐股物业

工业综合：关注稳增长受益标的 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

.行业随大盘整体深幅回调，但主要投资逻辑并未改变。尽管本周建筑行业整体跌幅较大，但我们仍然看好行业国企改革、地下综合管廊建设、铁路基建、城市轨交、一带一路、京津冀一体化、长江经济带等主题投资逻辑。我们认为在经济下行压力较大的背景下，对内加大基建投资、对外输出产能合作将成为大概率的稳增长政策导向，而建筑央企合并及提高资产证券化率、地方建筑国企资产整合、完善激励机制仍是改革的主要方向。我们判断下半年相关政策催化将会给建筑企业带来实质性的增长机会，看好受益于国企改革的建筑央企及地方国企，尤其是“大集团、小平台”结构的相关标的。

.铁路建设投资维持高位，轨道交通仍是下半年基建热点。根据中国铁路总公司数据显示，今年前7月，国家铁路完成固定资产投资 ,194亿元，相比去年同期的2,955亿元，同比增长8.1%，其中铁路建设投资完成2,8 6亿元，相比去年同期的2,572亿元，同比增长10. %。

此外，交通运输部已完成并报送了《京津冀协同发展交通一体化规划》，制定并印发了《〈京津冀协同发展规划纲要〉交通一体化实施方案》，“轨道上的京津冀”将是三地交通发展的核心内容，京津冀之间今后将打造27条城际铁路线路联通，总规模达到 ,796公里。在上述投资拉动下，我们预计年内铁路及城市轨道交通建设项目将持续放量，看好铁路建设及轨道交通业务占比较高的相关标的。

并称这将会是他们在阿富汗的“最后之旅”。但奥巴马并未说明3.3万驻阿美军中中有多少人会在2014过后继续驻留阿富汗。 .外延式发展及转型升级成为建筑企业新增长模式。在当前行业和市场环境的深刻变化下，建筑企业正通过向全产业链业务模式发展、向多元业务领域拓展的方式，积极谋求公司整体战略的结构性调整和转型。近年来为数不少的建筑企业通过并购重组、投资参股的方式切入了产业链上/下游和新业务领域。我们认为符合公司实际情况的外延式发展及多元业务扩张将有利于公司中长期发展，在一定程度上可以规避行业的周期性风险并获得超额收益，看好积极在自身专业内开展并购重组，以及向新兴产业拓展业务的相关标的。