高考加油地产投资整体依旧萎靡荐股魏家

地产：投资整体依旧萎靡 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事项：

统计局公布月全国房地产开収投资及销售数据，其中月全国房地产开収投资额7.88万亿，同比增长2.0%，新开工面积12.7亿平米，同比下降1 .9%。商品房销售面积9.49亿平米，同比增长7.2%，土地购置面积1.78亿平米，同比下降 .8%。

平安观点：

土地市场略有回温，整体投资依旧低迷：月房地产开収累计投资额7.88万亿，同比增长2%，较上月收窄0.6个百分点，增速再创新低。其中10月单月投资额同比下降2.4%，环比降12.7%，单月增速连续 个月同比下滑。分细项来看，10月新开工未能延续9月回升势头，单月环同比分别下降 7.5%和24.5%，月累计同比增速同比下降1 .9%，降幅较9月扩大1. 个百分点。受年末补库存影响，10月土地市场小幅回温，但整体依旧平淡，单月购地面积环比回升10. %，同比下降 .8%。整体来看，目前一线城市地价高企、三四线库存高位，且本轮成交回暖已持续超过一年，需求存在透支的可能，从拿地端和开工端均难以支持后续投资的回升。

基数抬升致同比涨幅收窄：受国庆假期影响，10月单月销售面积1.2亿平米，环比下降9.4%。同比随着去年基数抬升影响，涨幅收窄 .5个百分点至5.5%。前10月累计销售面积和销售额同比分别增长7.2%和14.9%，涨幅较前9月分别收窄0. 和0.4个百分点。前10月销售均价6827元/平米，较2014年全年均价上涨7.97%。十大重点城市去化月数由上月的10.11个月小幅上升至到10.14个月，较此轮周期的最高点仍缩短6个月。10月末央行再次双降，持续宽松货币和行业政策刺激下，成交有望维持高位，但考虑基数抬升，单月同比涨幅将有所收窄。

行业资金状况持续改善：月房企到位资以后在私人频道就能经常听到类似的歌曲了。金10.16万亿，同比增长1. %，增速较上前9月扩大0.4个百分点。成交回暖带动下，单月定金及预收款同比增速达11.4%，累计同比增长5.1%，较前9月扩大0.7个百分点。个人按揭贷款增速持续上涨，单月同比增长 5.5%，累计同比增长19.9%，增速扩大1.8个百分点。成交回暖叠加投资收缩，加上中票、公司债等融资手段的放开和持续的降准降息，行业资金状况有望持续好转。

投资建议：在政策刺激及房企年末积极销售策略推动下，成交持续高位，但随着去年基数抬升，预计同比涨幅将有所收窄。个股投资方面，建议投资者关注具有业绩保障及转型后治理结构明显改善的个股，如华业资本、空港股份和国兴地产；国企改革及京津冀主题的投资机会，如鲁商置业、深振业、华夏并福等，同时可将最唯美最奇幻的仙侠境界完美的呈献给玩家关注小市值潜在的转型个股粤宏远A、荣丰控股等。