高考加油日常消费品关注龙头业绩表现荐8股魏家

日常消费品：关注龙头业绩表现 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周板块及上市公司表现食品饮料板上周呈现宽幅震荡走势，整体趋势向上，全周收于10708.18点，上涨1.67%，跑输上证指数0. 5个百分点。从一级行业来看，多数行业收涨，食饮表现相对平平，排名至第17位。二级子行业涨167,622跌不一，乳品（7.55%）、其他酒类（1.79%）、软饮料（1.11%）涨幅居前，啤酒（-2.28%）、食品综合（-2.09%）、肉制品（-1.00%）跌幅相对明显。从个股来看，当周个股上涨家数居多，除加加食品、麦趣尔、2家停牌之外，当周有45家收涨,1家收平， 0家收跌。开源食品投资组合跌幅1.92%，跑输申万食品饮料指数 .57个百分点；全年涨幅5. 5%，跑赢申万食品饮料指数12.49个百分点。

行业及上市公司重点消息★中国7月大豆进口量下滑★阿里发布乳品行业7月销售数据★水井坊与邛崃市政府签署投资协议行业数据追踪上游产品价格方面，猪肉板块价格持续回升，仔猪价格上涨0.69元至26.14元，生猪价格上涨0.1 元至1 . 0元，猪肉回报慢价格上涨0. 4元至19.48元。乳品价格涨跌不一，牛奶价格下降0.01元至11.55元，酸奶价格下降0.01元至14.29元，国外品牌婴儿奶粉下降0.15元至226.99元，国内品牌婴儿奶粉上涨0.20元至181.01元，中老年奶粉上涨0.15元至95.0 元。小麦价格上涨2.60元至24 7.90元/吨；玉米价格上涨 .60元至177 .80元/吨；黄豆价格下降6 .00元至 641.40元。白砂糖价格上涨0.01元至11.40元/公斤。

投资策略短期来看，市场情绪在贸易摩擦影响下还未得到完全修复，食饮走势也仍将持续受到市场波动的影响。此前食饮整体涨幅较大，短期回调整理预计还未完毕。

从基本面来看，8月进入上市公司中报密集披露期，食饮板块业绩整体较为稳定，部分龙头业绩表现亮眼，板块内走势或将分红。从长期来看，我们对于食饮板块消费升级（尤其是三四线城市升级加速）、消费路径品牌化、坚守行业龙头的研究逻辑依然存在。细化到子行业，对乳制品、大众品等子行业来说，一线城市由于人均收入相对较高，消费升级启动较早，升级空间相对饱和，我们更加看好三四线城市人均收入的提升带来的庞大的增量以及未来对县乡地区市场的下沉。白酒板块在茅五国窖拉动的空间下依次向下传导，次高端白酒及区域性龙头受益更加明显。啤酒整体迎来行业拐点，消费升级整体提速。未来投资主线主要有：（1）估值较低，业绩相对稳定，同时分红率和股息率高的龙头企业，（2）标的相对稀缺的细分行业龙头，（ ）国企改革相关概念。板块方面，调味发酵品、食品综合、乳品等板块景气度较高，高端啤酒进口增长迅猛，消费升级大环境下对高品质国产啤酒的要求上升，给于啤酒行业产品升级的机会，可从中寻找优质标的。我们18年的投资组合推荐泸州老窖（000568）、安琪酵母（600298）、海天味业（60 288）、伊利股份（600887）、涪陵榨菜（002507）、西王食品（0006 9）、山西汾酒(600809)、重庆啤酒(6001 2)，建议关注桃李面包的表现。

风险提示：宏观经济下行，食品安全问题，政策风险