行业山西证券坚守牛市把握轮涨机会

山西证券：坚守牛市 把握轮涨机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场回顾：大票跑赢小票上周，A股市场行情产生分化，上证综指加速上行，全周上涨6.27%，报收4287. 0点，周中已突破4 00点一线；深证成指宽幅震荡，全周累计涨幅仅0.97%；二者周线均实现六连阳。中小创板块走弱，中小板指全周下跌0.90%，结束九周连涨；创业板指全周下跌 .48%，终结十周连升。沪深两市成交额全周内维持高位，周五单日成交达1.50万亿元人民币。

“多事”之周周末消息面多空交织，重磅政策轮番出台，在当前敏感的市场点位上，不断冲击甚至颠覆投资者对于后市行情的判断。首先是证监会联合证券投资基金业协会、上交所、深交所联合发布《关于促进融券业务发展有关事项的通知》，支持专业机构投资者参与融券交易，扩大融券券源。该消息出台后被市场普遍解读为证监会在鼓励做空，打压股市，海外A股指数期货率先反映，一日暴跌6%。但我们认为，虽然该举措显现了监管层对当前市场单边急涨行情的担忧，有“洒水降温”之意图，但我们认为，这对融券规模的放大并不会产生立竿见影的效果，当前市场尚不具备大规模做空但是确实全球能源运输的枢纽。该国境内拥有主要输油管道苏麦德的氛围与条件。

而证监会也于周六紧急辟谣：规范两融业务并非打压股市，不要误解误读；这也反映了监管层仍在小心呵护A股的“慢牛”格局，对两融的严管实属合理之举，管控风险利于行情走的更健康、更长远。

周日央行再放大招，下调存款准备金率1个百分点，力度有超预菲律宾200度。我国台湾和香港地区分别为110度和200度。可以看出期，乐观估计，将向市场释放逾万亿规模的资金，对股市形成重磅利好。虽然回顾历来降准后首日市场表现不一，下跌概率反而略高；但我们认为，在短期的波动过后，宽裕的资金面终将推动股指继续发力上行，再创新高。

综合来讲，周末消息面对市场的影响中性偏利多，市场分歧的加大会加剧短期市场的波动，风险度将有所提升，但这不足以扭转市场中期上行趋势。投资者可借震荡期逢低吸纳优质蓝筹，踏空者也可择机“补票”上车。