云南东源煤电股份有限公司主体长期信用评级DG

评级时间：2012 年6 月14 日

评级观点

联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）对云南东源煤电股份有限公司（以下简称“公司”）的评级结果反映了其作为云南省大型煤炭生产企业，是集团有限公司旗下煤炭业务拟上市平台，区域市场占有率高、收入规模持续增长等方面的综合优势。联合资信同时关注到务负担重、日常经营受关联方影响大、安全生产压力较大以及无独立对外销售部门等因素对公司经营造成的负面影响。

工作忙公司目前有息债务规模较大，未来投资项目较多，有一定的资本支出压力。考虑到公司经营稳定，具备可持续发展能力，未来随着云南东源煤业集团有限公司优质资产的注入，公司综合抗风险能力有望提升。联合资信对公司的评级展望为稳定。

优势

1． 公司煤矿分布在云南省内煤炭储量较高的地区，资源丰富、交通便利、水电及能源供给条件好。

2． 公司作为云南煤化工集团有限公司煤炭业务拟上市平台，受控股股东支持力度大，未来有望获得更多优质资产。

3． 近年公司资产、收入及利润规模稳步增长。

关注

1． 公司下属矿井以中小型煤矿为主，部分矿井瓦斯含量高，地质条件复杂，机械化程度较低，存在一定安全生产压力。

2． 公司日常经营受关联方影响较大，为关联方提供了大额担保。

3． 公司无独立对外销售部门，关联交易、资金往来规模大，关联方占款情况较严重。

4． 公司未来投资规模较大，对外融资需求增加。

5． 公司债务负担重，有息债务中短期债务占比大，债务结构有待调整。

6． 由于历史原因，公司未持有下属主要矿井采矿权证。

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