信息科技来年无线投资有望小幅增长荐股DG

信息科技：来年无线投资有望小幅增长 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

据皮革协会此前的访问和调查[摘要]

事件：

201 年12月4日，工业和信息化部向中国移动通信集团公司、中国电信集团公司和中国联合络通信集团有限公司颁发“LTE/第四代数字蜂窝移动通信业务（TD-LTE）”经营许可。

评论：

一、向三家运营商发放TD-LTE牌照符合市场预期，给予TD-LTE先行窗口期，促进产业发展。中国移动在2011年就开始了TD-LTE的实验，并在2012年进行了20.7万个基站的设备集采；而中国电信和中国联通主要精力分别放在LTEFDD和 G升级上，在TD-LTE上的投入不高，这从201 年两家的LTE设备集采中就可以看出。我们认为，在TD-LTE的发展上，中国移动将一直承担市场主要推动者的角色，而电信和联通将扮演配角，在基站量和用户规模上会达到一定目标，以体现对TD-LTE的支持。此次未同时发放LTEFDD牌照，意在给予TD-LTE一定的优先发展期，促进整体产业的发展。

二、推测LTEFDD如何发放。我们认为，下半年电信和联通之所以没有大规模开展LTEFDD的实验络，主要原因是频谱没有确定。而从工信部的解读来看，“我国已规划了TDD和FDD制式的无线电频率”，“将根据企业申请，依据相关法定程序，批准相关企业开展LTEFDD络技术试验，系统验证LTEFDD和TD-LTE混合组的发展模式，并将在条件成熟后，发放LTEFDD牌照。”我们判断近期中国联通和中国电信将获得LTEFDD实验频点。对于频点，目前来看，我国可供分配的LTEFDD频段有1.8GHz（MHz/MHz，带宽20MHz；MHz/MHz，带宽 0MHz）和2.1GHz（MHz/MHz，带宽25MHz）。我们推测，从产业链成熟度来看，1.8G是全球集中使用频段，将影响用户的全球漫游，运营商都会争取，预计电信将获得至少20MHz带宽，联通获得至少10MHz带宽（联通可以通过清除自身GSM频段10MHz带宽来组）；而从频段利用率角度，联通获得2.1G较为正常。对于LTEFDD牌照的发放时点，我们判断将在规模化取得一定进展后颁发，可能在2014年下半年。