震荡市中兑现部分收益源泉

但若玩家想得到额外的游戏机会就必须付费。由于在《糖果粉碎传奇》上取得了巨大成功周一市场维持震荡，收益率涨跌互现。12中航机中票率下行三个基点，部分三年和五年的中票收益率小幅上行。资金成本方面，隔夜、七天和十四天都有所上行，七天回购回到了2.5%左右的位置。

现券市场进入震荡整理后，买卖方都表现出谨慎的态度。一方面利好仍未兑现，不利的经济数据令利好兑现值得期待。另一方面，目前的绝对收益率过低，市场已经体现了相当的宽松预期。不过，资金面宽松是最现实的利多因素，七天回购维持在2.2%-2.5%之间给予现券强大支撑。利率品种方面，由于绝对收益率过低，而且对于政府救经济的看法并不一致，所以短期做多动力不足。不过，高票息的低评级品种，在低资金成本的推动下，仍然会表现良好。对来说，降低债券的整体融资成本，加大债券融资量，不但有助于降低企业实际资金成本，也有助于推动直接融资。所以，在预期不兑现之前，银行间的资金成本会一直维持低位。可以判断准备金、央行回购这些政策会交替出现，以用来保证低资金利率。

从策略上看，短期内高评级债券可能机会不大，长久期品种在利好出来之前可能都存在兑现利润的机会。在五月份经济数据出台后，市场对于近期内降息的预期又会加强，而这一段时间中，是从预期到实现的过程，可能会有较大的行情波动。不过由于机构准备在先，久期偏长的投资者也可以逐步了结多头头寸。低评级的品种仍会在资金的推动下继续上涨，但上涨的节奏可能放慢，可以选择基本面较好的品种适当介入。