汽车优质企业业绩靓丽荐股蹭飞

英国伦敦国际金融期货及期权交易所(LIFFE)8月白糖合约持平在每吨467.50美元。汽车：优质企业2014H1业绩靓丽 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

本周重点关注江铃业绩快报点评：开源明显但费用仍处高位，2014H1公司业绩整体符合预期。1）轻卡继续提速+驭胜高增长+轻客平稳，2014Q2单季度营收增长27.5%。2）销售费用+管理费用同比增长明显，盈利能力仍处低位，长期具备良好向上弹性。 ）中周期看好公司发展，2014年难得的优良整车投资标的。重申对于公司的“推荐”评级。

长安业绩预告点评：风光依旧，2014Q2继续成长。长安福特业绩持续高增长，是带动2014H1业绩持续增长的核心动力。销量继续高增长、产品结构改善、零部件国产率提升，预计长安福特盈利能力继续改善。新车效应带动长安马自达快速增长，为公司贡献一定的盈利增量。长安本部销量快速增长，但预计仍然拖累公司业绩。展望未来，长安仍将处于较快的业绩增长通道。维持推荐。

新能源点评：重磅政策落地，需求确定性显著增强。中央政府推广新能源汽车的决心进一步加强。年新能源汽车推广量进一步超预期。比亚迪+江淮汽车+上汽集团将成为新能源公务车采购的受益上市公司。新一轮支持政策陆续出台，全面利好新能源汽车加速发展，建议积极配置产业链上的核心价值公司：比亚迪、宇通客车、均胜电子、江淮汽车。

本周新车上市（暂无新车）本周市场回顾本周汽车股跑输沪深 00，整体估值继续回升。本周汽车与汽车零部件指数上涨0.58%，跑输沪深 00指数0.17个百分点。分板块中，载货车好于载客车和乘用车。分主题看，清洁柴油涨幅领先。本周整体估值继续回升。

投资建议维持7月汽车策略四主线：1）持续看好汽车电子行业未来发展前景，建议积极关注优质公司：“亚太股份”、“均胜电子”、“东风科技”、“云意电气”。2）货车行业自查自律行动深化，清洁柴油车产业链发展加速，持续看好其投资机会：重申推荐“江铃汽车”、“威孚高科”、“银轮股份”。 ）坚定看好新能源汽车，并在新能源汽车产业地位提升，政策仍有加码空间的情况下，建议积极配置核心公司：首选“比亚迪”、“宇通客车”。4）看好强势合资企业受益于集中度提升，积极配置成长型的“长安汽车”以及价值型的“上汽集团”。