上海证券通胀预期上升债市风险趋增牛

从短期看，CPI仍在较深负增长区间，加上随着信贷投放减慢，银行对的需求增加，使得债市仍然维持在高位。

从较长时期看，债市受到双重挑战。一是IPO重启的挑战。从历史情况来看，IPO申购年率最低在15％-20％，一般情况在7％-8％。虽然IPO制度改革可能拉低打新收益率，但仍比目前债市收益率要高；二是的挑战。美国长期和住房抵押贷款利率自4月份开始显著上升，一方面表明美国的通胀预期已经较为强烈；另一方面表明，出于对经济复苏的预期，部分资金逐步从国债领域退出，进入高收益率的债券或者是大宗商品、实体经济等领域。这对我国债券投资也是一个较大的警示。虽然我国CPI目前仍在低位，但后续攀升的预期已经逐步强烈，有可能从6月份开始逐步上升。虽然仍受制于需求低迷，但在庞大的流动性面前，通胀迟早将到来。

中国债市一旦调整，由于其换手率处于国际最低水平，跌幅可能也会较大。操作策略上，建议逐步收缩债券投资，回避收益率过低的债券，可适当持有高票息和以货币利率为基准的浮息债券，严格控制投资久期。

债市策略汇

因地制宜搞好市场调节。国务院有关部门要抓紧研究提出加强和改善房地产宏观调控的有关政策措施 我有话说已有0位友发言和讯友您好，欢迎您发表评论！后发言更能获得别人的关注。