东莞证券破而后立月或迎和煦阳光计划

东莞证券：破而后立 10月或迎和煦阳光 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

大盘超跌反弹，不破不立。9月初虽然在发改委加快审批基建项目的提振下，出现强劲上涨，并且曾一度上升至2145点，但在上冲2150点附近面临较大压力。大盘在市场悲观预期以及国内产业资本大幅抛售的压力下，震荡跌破2000点重要关口，调整的幅度超出预期。随后指数展开快速反弹，节前两个交易日大涨4%。

把打包的压缩包上传到新的虚拟主机的DB中 呈现不破不立的局面。而盘面上看股指出现反弹局面，个股和热点板块接连出现超跌反弹，反映出市场做多人气逐渐复苏。

10月份行情研判：10月份的走势大盘很可能出现反弹的局面。从政策面上看，四季度社会融资总量、信贷规模出现明显的上升，显示管理层有继续放松的迹象。从技术面上看，由于指数连续下跌的幅度较大，短期存在反弹的要求。从中期看，整体上A股利空的因素已经得到充分消化，一旦政策面上出现宽松的迹象，大盘或将在短暂下跌后，可能出现止跌反弹，随后迎来和煦阳光的上涨局面。因此，我们认为，10月份大盘将震荡反弹，大盘的波动区间很可能在附近。

我们的逻辑：1、政策叠加效应逐渐体现，政策进一步加码的可能性较大。2、创业板减持压力大幅低于预期，新股发行节奏放缓，市场资金面压力有所改善。 、上市公司三季度报披露进入密集期，现金流下滑以及预告大面积报忧，反映企业盈利继续下降，影响A股市场估值水平。4、西班牙、希腊等债务到期，欧美政策增加宽松力度的可能性加大。

风险因素：经济数据低于预期，政策未能出现放松迹象。地缘政治局势超预期恶化。欧美经济数据低于预期，欧元区出现债务违约风险。

行业配置：基础建设+有色金属+食品饮料+房地产等。综合估值、政策、行业前景等因素，在大类资产配置上，可遵循以下三条主线：可关注基础建设、建材、有色金属、节能环保等。关注未来业绩预期较好的板块，可关注食品饮料、电子信息、传媒等。关注未来业绩预期较好的板块，可关注食品饮料、电子信息、传媒等。关注估值偏低、调整较为充分的板块，如银行、券商、房地产等板块。

主题投资：基础建设板块受益政策推动。从行业基本面看，2012年工程机械行业将仍处于调整期，不过上市公司的估值已经重新回落至历史底部区域，政策面的投资力度加大有望促使市场对其偏低的估值进行修复。个股方面可关注龙头公司如三一重工。