地产一季度土地供需疲弱市场低位运行吧

目前 地产：一季度土地供需疲弱 市场低位运行 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

一季度供需同比双降，土地市场低位运行2015年1- 月， 00城市土地成交建筑面积合计 .01亿平米（累计同比- 6%），土地出让金合计 891亿元（累计同比-42%）；住宅用地成交建筑面积合计1. 亿平米（累计同比-45%），住宅用地出让金合计257 亿元（累计同比-46%）。单月来看，2015年 月， 00城市住宅用地推出规划建筑面积5 79万平米，成交规划建筑面积4181万平米，成交土地出让金705亿元，楼面均价1687元/平米，平均溢价率约7%，较2月下降 个百分点，低溢价率成交仍然是主流。供给/成交这一数值在连升 月后本月出现小幅回落，但依旧处于高位，表明 月宅地市场景气度依旧较低，处于低位运行。

城市土地概览（2015年 月）一线城市：宅地供需低位徘徊，溢价率保持下滑趋势。2015年 月，一线四大城市合计推出地块规划建筑面积16 万平米（环比-21%，同比-80%），其中，住宅用地9 万平米（环比+1 %，同比-68%），整体来看，在目前库存高企、市场景气度未有明显回升的背景下，政府供地意愿较弱。2015年 月，一线四大城市合计成交地块规划建筑面积15 万平米（环比-55%，同比-69%），其中，住宅用地8 万平米（环比-57%，同比-65%）。土地出让金方面，2015年 月一线四大城市成交地块出让金达205亿元，平均溢价率12%，其中，住宅用地115亿元，溢价率降势未改，继续下滑5个百分点至1 %，整体来看，一线城市宅地交易热度继续回落，溢价率依旧维持低位，但随着市场回暖加快，一线城市将领先复苏，政府供地意愿以及房企的拿地意愿将会双双加强，交易热度将会逐步回升。

二线城市：宅地成交位于低位，城市间分化继续。2015年 月， 5个二线城市合计推出地块规划建筑面积4764万平米（环比+26%，同比+29%），其中，住宅用地2051万平米（环比+ 0%，同比+42%）。2015年 月， 5个二线城市合计成交地块规划建筑面积4100万平米（环比+57%，同比+29%），其中，住宅用地1418万平米（环比+ %，同比-19%）。溢价率方面，土地成交溢价率环比下滑1个百分点。分城市看，二线城市土地成交继续呈现分化。

三四线城市：政府供地意愿有所加强，需求底部略有回升。22015年 月，246个三四线城市合计推出地块规划建筑面积8512万平米（环比+2 %，同比-11%），合计成交地块规划建筑面积7016万平米（环比+92%，同比+1 %），平均楼面价685元/平米。

风险提示一线城市土地价格仍在上涨，优质地块稀缺影响房企资源获取。