高考加油金融银行股的基金一季报持仓分析占比环比下魏家

金融：银行股的基金一季报持仓分析占比环比下降0.9% 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点我们统计了19年一季房祖名入狱后的烂摊子均由经纪公司处理度开放式普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金的重仓股配置情况：1。一季度继续减持银行股，基金持仓银行股比例为4.48%，占比较去年四季度小幅下降仍处历史低位，增幅在28个行业中排位第26。2、银行股仍处超低配状态。一季度基金持仓银行股低配差为9.48%，低配差绝对值稍有缩小，与排位第二的采掘业低配差相差5.11%。 、增配基本面优异、零售小微特色鲜明的银行或前期估值压制较多，存在估值修复空间的银行，增持前五为常熟、吴江、宁波、兴业、招行。大行整体有减持，预计主要是银行让利实体经济、市场流动性相对宽松的背景下，市场对于大行息差存在悲观预期所致。持股下降较多的个股为工行、光大、贵阳、上海、建行。

投资建议：经济预期改善+低估值高息率能推动银行的上涨行情。我们近期开始重点推荐银行板块（详见报告《银行股对增量资金的吸引力：

经济预期修复+低估值高股息率》），社融快增，确保银行2019年的贷款、收入和利润增速；经济企稳确定了其中长期的投资逻辑。随着中长期资金和机构资金的持续入市，银行板块有望持续吸收资金，推动板块持续上行。近期我们推荐弹性较大、季报业绩好的中小银行：南京银行、兴业银行、江苏银行和常熟银行；同时看好头部银行中长期价值：

招商银行、宁波银行、工商银行和建设银行。

风险提示事件：宏观经济面临下行压力，银行经营不及预期。