高考加油媒体电影票房实现10亿两令实施无碍电视行魏家

媒体：电影票房实现1 0亿 两令实施无碍电视行业持续增长 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点本周传媒板块跑赢大盘，板块本周下跌- .78%，领先于深圳综指-5.46%和创业板指数-8.29%的周跌幅。

我们认为，传媒板块年前经历了一波接近 周的整体性行情后，截止目前回调了将近两个月，指数已经跌破之前低点，目前仍未见企稳迹象，但我们看到新媒体中，尤其是影视行业依然保持较高的景气度，体现在股价的表现为：电视剧制作企业华策影视和掌握大量影视剧版权的乐视股价依然坚挺，因此我们给予影视制作企业“超配”的投资建议。

经过初步统计，2011年全国电影总票房已达1 0亿，故事片产量超过500部，全国平均每天新增银幕9块，城市影院银幕数已超过9000块。但繁华背后我们也看到，今年国产片电影质量并无明显提升，在票房上主要体现为：1）虽然今年有四部国产片票房达到 亿以上，但都未进入计入进口片的票房TOP ；2）与去年相比，今年国产片TOP10之间的差距并不明显，虽然投资都大幅增这是对大型垄断企业集团混业经营这一现状必不可少的弥补加，但票房差距却进一步缩小，相反小投资的《失恋 天》、《将爱》、《武林外传》等均突入前十名。

“限广令”和“限娱令”都已正式实施，虽然对电视业生态有所改变，但并未影响电视广告稳健增长：1）限广令禁止各卫视黄金时段电视剧插播广告，但各卫视通过延长两集间广告时间、剧场冠名、舍弃片尾等方式力保总广告时长不受影响；2）限娱令进一步提升卫视对电视剧的依赖度：阔别6年之后，电视剧重回湖南卫视黄金档，表明卫视在集中资源主打优势娱乐节目大家这么简单的基础上，进一步加强对电视剧的投入，各卫视竞争对电视剧的依赖度有望持续提高。

我们给予传媒板块“增持”评级，建议持续关注影视剧制作公司和广告类公司，如华谊兄弟、华策影视，以及蓝色光标、中视传媒、省广股份等。