高考加油媒体关注春节档机会荐12股魏家

媒体：关注春节档机会 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周行业观点：

本周观点：在市场流动性阶段性趋紧、风险偏好下行的环境下，近期传媒板块表现不佳，自去年12月以来大幅下跌接近15%，与创业板跌幅类似，但大幅跑输沪深 00。传媒板块的估值中含有外延并购与业绩高速增长预期，而近期由于新股发行加速、并购重组审核趋严、行业增速下滑预期等不利因素影响，对板块整体估值形成较大冲击。目前来看，以上制约因素并未有实质性缓解，短期内板块的整体性行情机会不大，但可以关注以下机会：1）部分增长稳定的行业龙头股票经历大幅下跌后，估值相对具有吸引力，可以提前关注，如：宋城演艺（业绩预增 5%~55%，对应PE为 0~ 4）、分众传媒（业绩预增 0%，对应PE为27）、奥飞娱乐（业绩预增0~ 0%，对应PE为4 ~56）、万达院线（业绩预增10%~ 0%，对应PE为4 ~50）、完美世界（业绩预增755%，对应PE为 1）。2）春节档即将来临，有望激活近期较为低迷的电影市场，热门影片票房有望丰收，涉及相关上市公司有望受益，建议关注：新文化（西游伏妖篇）、光线传媒（大闹天竺）、文投控股（功夫瑜伽）。

长期观点：我们认为，2017年传媒行业有望触底反弹。首先，传媒估值已接近历史低点，近十年中仅高于2008年金融危机后的市场谷底与中小盘股票集体低迷的2012年；其次，传媒行业仍属于高景气行业，2016年三季报显示，传媒行业归母净利同比增长14. 但是也不会影响债权人的要求。”光伏行业分析师徐经理对说。8%，仍高于整体市场，未来随着居民收入水平的提高，精神娱乐消费支出仍将进一步扩大，传媒行业的高增速有望保持；再次，虽然外延扩张受限，但传媒行超过了同期物价1.4%的涨幅业近几年的并购重组经过长期整合，内生性增长有望在协同效应下成为行业增长的核心动力。建议关注PE（TTM）较低、内生增长可观、具有较强竞争优势的子行业龙头，如影视综漫：万达院线、中国电影、华录百纳、奥飞娱乐，营销：蓝色光标、分众传媒、华谊嘉信，游戏：中文传媒、宝通科技、浙报传媒，演艺：宋城演艺。

上周市场回顾：

上周传媒行业（申万）涨幅为-0.70%，跑输沪深 00（1.05%），跑赢创业板指（-1.01%），在行业涨幅排行榜中居中。上周行业内涨幅前五的个股为吉比特(45.62%)、乐视(9.92%)、幸福蓝海(6.05%)、三七互娱(4.92%)、慈文传媒(4. 8%)，跌幅前五的个股为凯撒文化(-11.50%)、文化长城(-9.54%)、华媒控股(-9.12%)、中泰桥梁(-9.10%)、龙力生物(-8.87%)。

行业动态：

中国互联投资基金成立；促进移动互联健康有序发展；IDG资本联合泛海控股收购美国IDG集团；传媒大学设电竞专业；CNNIC 9次报告：

民7亿，近半民用直播；阿里巴巴组建全球首个“大数据打假联盟”。

行业公司重点公告：

暴风集团、久其软件、奥飞娱乐、龙力生物、唐德影视、吴通控股：对外投资；明家联合：转让参股公司股权；三六五：共同实际控制人配偶增持公司股份；恺英络、新文化：持股5%以上股东减持股份。

风险提示：宏观经济超预期下行，政策落实低于预期，行业竞争加剧。