高考加油瑞银证券风险指标创2010年新高魏家

瑞银证券：风险指标创2010年新高 类别： 机构：注意力似乎也不在比赛中 研究员：

[摘要]

全球股市风险偏好动态风险指标创2010年新高风险偏好升向极端水平上周，我们的风险偏好指标从1.21跳升至1.52。过去八周该指标强劲上扬，目前处于我们所认为的极端水平。具体而言，上周该指标的各个分项均走高，股市波动性及部位分布是主要推手。随着利差收紧及汇市波动率回落，信贷及外汇分项指数也升高。

股市波动性分项指数升高上周VIX指数再度下跌，从17.0跌至16.1，这帮助推高了股市波动性分项指数。2月初时VIX指数还处在26上方，目前已然大幅回落，近几周VIX指数是我们指两种技术在成本上的差距也越来越小。标的首要推动力量，仍远远低于其20的长期均值。

股市部位分布指数上升在新兴市场跑赢发达市场、周期性板块跑赢防御性板块的情况下，股市部位分项指数被推高。具体来看，上周全球新兴市场上涨1.5%，而世界指数上涨了1.0%。从板块看，能源和材料板块表现最佳，必需消费品和医疗保健板块表现落后。

信贷及外汇分项指数也升高随着利率互换利差收紧及汇市波动率回落，信贷及外汇分项指数也升高。公司债利差在上周也微微收窄。