高考加油汽车新能源汽车行业在曲折中前进荐7股魏家

汽车：新能源汽车行业在曲折中前进 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2016年新能源汽车行业已预告业绩公司超八成实现盈利截止2017年2月2 日，我们关注的新能源汽车行业58家公司中，有48家已经发布2016年业绩预告或业绩快报，其中42家实现续盈，5家实现扭亏，1家出现续亏。其中 家公司预告净利润同比增幅超过1000%，18家公司净利润同比增加在100%-1000%之间，15家公司净利润同比增加在 0%-100%之间，业绩预告数据显示新能源汽车板块企业高景气度，长期向好基本面保持不变。

2016年道路曲折，业绩依然突出2016年，骗补时间持续发酵，多家新能源汽车制造企业受到工信部的处罚，2016年新能源汽车补贴政策不明晰，导致新能源汽车的全年销量目标远不及中汽协之前预期的70万辆，最终全年实际销量为50.7万辆。但是从新能源汽车行业公司的业绩预告来看，已公布业绩预告的48家企业业绩总体突出，表明新能源汽车行业虽不及此前预期，但整体表现依然向好。

2017年展望多重因素致新能源汽车销量开年遇冷，但全年销量可期受到补贴额度大幅下滑，《新能源汽车推广应用推荐目录》公布时间和春节假期的影响，1月份新能源汽车的销售处于半停滞的状态，销量出现断崖式下滑。

但是在1月底第一批目录已经发布，预计新能源汽车销售从 月起将逐步恢复。

在京津冀地区雾霾问题日趋严重的背景下，环保部在《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》（征求意见稿）提出加速公共交通，出租车和物流让您更多的了解身边的故事车实现全面电动化。此外，去年下半年，工信部公布新能源积分与油耗积分并行政策征求意见稿之后，各大车企在加快新能源汽车研发和生产的步伐，新能源汽车将迎来高速发展。，长期利好新能源汽车业的发展。

三元电池路径更加明晰，电池行业格局趋向集中2016年末发布的新能源汽车新政将补贴额度与电池能量密度挂钩，能量密度越高补贴越多。而三元电池的能量密度相对比较高，利好之前发展三元电池的思路：1、座右铭能在一定程度上反映应聘者的性格、观念、心态企业，电池行业巨头也开始调整方向，增加三元电池的产能比例。目前，三元电池的市场占有率在25%左右，预计2017年三元电池产量同比增加将超过100%，市场份额将超过50%。2016年动力电池已经出现产能过剩，新一轮的补贴政策将使整个行业面临洗牌，率先发展三元电池的企业可能受益新一轮的新能源汽车放量需求。受益于三元电池的快速发展，预计三元材料的需求持续快速增加，市场份额较磷酸铁锂电池将进一步提高。

投资逻辑结合行业政策和上述公司业绩分析，建议重点关注纯电动乘用车、纯电动物流车、以及高能量密度的三元电池产业链，包括：整车龙头标的江淮汽车（），锂离子动力电池龙头国轩高科（），由传统铅酸电池业务转型新能源汽车及动力电池业务的骆驼股份（601 ），结构性紧缺的高端湿法隔膜企业沧州明珠（）和星源材质（ ），提供三元系列电解液并进入ATL供应链的天赐材料（），以及存在潜在拐点的钴资源标的华友钴业（60 ）。新能源汽车板块从2016年年中受补贴政策影响开始持续半年的调整，补贴政策及第1、2批目录已落地，各车企正抓紧时间申报后续目录，新能源乘用车和专用车板块行情可期，建议逢低布局。