行业半导体电子设备第24周跟踪分析报告

半导体、电子设备：第24周跟踪分析报告 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周观点股价近期上涨的主动力来自PE而不是EPS。我们认为主要电子公司二季度业绩环比一季度会略有改善，但整体仍处于较为疲弱。从终端上来看国产品牌以及台系智能的库存提升较快，市场对智能出货预期显得过高。

而二季度NB的出货量也会略低于我们的预期，近期基础组件包括连接器、PCB板的booking也没有出现较好的改善。对于上周电子板块上涨，我们认为正在较多的透支未来预期，时值中报期间，基于我们对电子股2季度盈利较低的预期，我们对电子板块行情较为谨慎。我们对三季度整体的判断仍然与二季度相同，是先谨慎再乐观，乐观的时间节点需要等到7月底左右。总体上，我们认为由政策推动的LED板块的需求确定性要高于消费电子。

从配臵的主线上，我们还是继续保持看好LED照明，三星和联想，以及苹果这几条主线。LED板块重点关注：勤上光电、远方光电、三安光电、阳光照明。三星和联想概念重点关注：春兴精工、莱宝高科、长盈精密。苹果板块关注歌尔声学、安洁科技和德赛电池。同时，我们认为国家在液晶面板及配套的供应链支持力度正在加大，而面板销售也呈现出良好的态势，相关板块股票包括深纺织A，深天马A，康德新，彩虹股份，宝石A，st安彩等可能会出现短期阶段 易机会。

市场表现上周，在欧债危机出现暖和背景下，日本、大陆、台湾和美国电子板块均出现上涨，而受韩国市场对欧债谨慎情况较重拖累，韩国电子板块出现下跌。

行业跟踪Macbookair专利：苹果获得MacBookAir设计专利，打击Ultrabook阵营；零组件：诺基亚关厂大裁员，上游供应链或面临客户结构调整；LED：佛山最大LED投资案——旭瑞光电项目停产整顿；面板：京东方龙腾光电面板厂挤进全球前10；GalaxyNote2：三星用来对抗iphone5的不是gal且都有名人认证axy ，而是Galaxynote2；台湾电容族群：铝电族一家由公安局定群企业5月营收持平，下月恐营收趋于保守；面板：京东方龙腾光电面板厂挤进全球前10。

下周重要事件提醒股份解禁：

周一：茂硕电源；周二：聚飞光电、京东方A；周四：长方照明。

股东大会：

周一：德豪润达、卓翼科技。

风险提示行业景气度低于预期的风险，人工和材料成本大幅上涨。