美联储耶伦支持为货币政策设定通胀就业率门部件

美联储耶伦支持为货币政策设定通胀、就业率门槛(更新一)...

(本次更新增加更多耶伦讲话及细节) 美联储(FED)副主席耶伦(JanetYellen)周二(11月13日)表示，其强烈支持将通胀、就业率指标作为美联储货币政策指引，从而帮助公众更好地调整预期以最大化发挥政策效果。 耶伦是在加州大学伯克利分校哈斯(Haas)商学院以院长名义邀请的嘉宾演讲活动上就主题为 央行沟通 发表讲话时作出上述表述的。 耶伦表示，当通胀、就业率达到相应的门槛时，美联储将考虑改变政策，但前者并非后者的充分条件。这些门槛将定义一个失业率和通胀的区域，在这个区间内，美联储将保持利率力求紧跟市场潮流在接近零的水平。也就是说，一旦失业率或通胀门槛被触及，将不会自动触发加息，加息决定将需要美联储委员的进一步讨论和判断。 她并指出，如果设定了门槛，美联储可能决定在未来的声明中完全取消加息日历日期预期。 耶伦称，近期的事件使得公众很难预测美联储下一步的动作，美联储在沟通策略上还有很长的路要走，进一步的政策指引已经成为美联储政策的一部分。其预期美联储将每年确认长期目标，长期目标的明晰化将降低短期的波动性，另一个目的是令通胀预期更牢受控，因物价稳定的预期是美联储稳定就业形势的先决条件。 该副主席认为，美联储在促进经济更快复苏方面表现活跃，而更清晰的政策沟通将使得货币政策更具成效。无论如何，货币政策的效果取决于公众对政策前景的判断，市场的反映将作为美国经济的 自动化稳定剂 。因此，美联储政策指引必须对公众清晰、可信以发挥成效。 耶伦表示，美国货币政策的最优路径是在2016年初之前保持利率在近零水平，最佳政策将使失业率以快于一级交易商预期的速度回落。她指出，最佳政策路径将与美联储的1月声明相一致，即在保持通胀在低位的情况下实现就业最大化的目标。 但她指出，降低通胀有时可能需要收紧货币政策，而降低失业率可能需要暂时地容忍更高的通胀，2%的据警方调查通胀目标不能作为上限。无论如何，简单的政策规则不能适应复杂的状况，尤其是在利率处于近零水平的情况下。且相较于失业率，美联储在掌控通胀方面更为得心应手。 耶伦还表示，美联储可能尝试建立个别决策者的预期，以反应他们是如何影响联合政策判断的。 耶伦补充道，美联储的购债计划将在就业市场前景明显好转之前持续下去，总债券购买规模取决于美联储何时达成失业率目标。