房地产开发投资何以高位不落.鼓励

2012 ChinaJoy即将于7月26日在上海开幕。作为首次大规模入驻ChinaJoy的页游展商之一“房地产开发投资虽有些微回落但总体还稳在高位，这说明持续楼市调控是必要而可行的。”中国指数研究院副院长陈晟在评点7月楼市时如是说。

国家统计局10日公布的数据显示，1月份至7月份，全国完成房地产开发投资2. 8万亿元，同比增长 7.2%。业内人士分析，这跟投资滞后效应、保障房建设“接棒”等多项因素相关；预计三季度、四季度房地产开发投资增幅将有回落但不会大幅跌落。要确保房地产开发投资的“马力”，关键还在于：加快保障房建设，继续市场面调控。

三原因使房地产开发投资风头依然强劲

1月至7月国内房地产开发投资“2. 8万亿元、 7.2%增幅”的表现，是近年来同期最猛的：2007年至2009年间同期房地产开发投资额度和增幅分别为“121 5亿元、28.9%”“15884亿元、 0.9%”和“17720亿元、11.6%”。

今年以来的房地产开发投资为何保持较快增长？业内人士分析原因有三：一是去年同期基数较低；二是受去年房地产市场销售旺盛和适度宽松货币政策的影响，房地产开发企业加快项目开发进度形成的投资滞后效应；三是今年以来保障房建设投资加快及时顶上，一定程度上填补了商品房开发投资下降造成的缺口。

值得一提的是，不少城市的“保障房因素”在今年的房地产开发中十分显著。比如，上海统计局的数据显示，今年上半年上海完成房地产开发投资845.28亿元，增长 5.5%；其中保障性住房建设投资141.25亿元，增幅达120%，在整个房地产开发“大盘子”中比例已达到16.7%。绿地集团等商品住宅开发的领军房企，今年以来在上海保障房领域项目不断。

从上半年数据看，房地产开发投资在城镇固定资产投资中的比例依然超过20%，其 8.1%的增幅则明显高于一、二、三产投资，风头依然强劲。另一笔账也十分可观：房地产业牵涉上下游约50个产业，其开发投资的较高速增长对宏观经济的带动将十分显著。目前看来，一些人士关于“楼市调控可能重挫房地产投资”甚至“误伤经济”之类的担心并未成为现实。

三、四季度：回落但或不会跌落

不过，房地产开发投资增幅已进入了下降通道。1月份至7月份 7.2%的增幅，已较上半年缩小0.9个百分点。这是继今年5月份触顶以来的连续第2个月回落。从月度情况来看，7月份房地产开发投资为4118亿元，比6月份环比减少29.4%；全国房地产开发企业完成土地购置面积 246万平方米，比6月份大幅减少41.6%。

首席经济学家连平表示，房地产开发投资增速放缓一般在调控后两个季度开始显现，如2007年9月份出台房地产调控政策两个季度之后，房地产开发投资的季均增速由 5%左右下降为17%左右，随后逐季进一步下降至10%和5%。据此推断，本轮调控对二、三季度的投资可能暂无压力，但会在第四季度之后开始体现，并可能在四个季度之后对我国固定资产投资增速形成6个百分点的压力。但此次调控对房地产开发投资的影响不会超过2007年至2009年那一轮。

“今年以来的销售量比去年少了四成左右，银行融资也难了很多，下半年将主要立足‘做存量’。”上海一中型房企负责人告诉。

中国指数研究院副院长陈晟认为，与整个经济增速变化一致，今年房地产开发投资也可能呈现“前高后低”态势，上半年成交的持续低迷将使一些房企在下半年开发上缩量，“但整体上，有上半年的基础，全年的房地产开发投资增幅不会太低，应该是好于预期。”