高考加油金融在投贷联动中深化综合金融服务能力魏家

金融：在投贷联动中深化产品功能也逐渐丰富综合金融服务能力 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点投贷联动是指商业银行与风险投资机构之间以信息、渠道、产品和客户分享为目的合作形成利益共同体，从而对标的企业进行股权+债权的联动投资服务模式。被投资企业通常为创业期的中小企业，特别是科技型企业。

商业银行与风险投资机构合作可以优势互补，利益共赢。（1）商业银行凭借自身广泛的客户资源，为风险投资机构筛选推荐优质企业，并为企业提供包括财务顾问和托管在内的综合服务；（2）商业银行通过与风险投资机构合作，在风险投资机构对企业已进行评估和投资的基础上，以股权+债权模式对企业投资，形成股权投资和银行信贷联动。此模式下，商业银行依托风险投资机构的专业知识和因土地出让金属于地方政府基金预算管理投资能力，能有效控制风险，提高客户服务能力，获得新的业务机会。

投贷联动的模式有多种：商业银行与外部风投机构合作模式、商业银行参控股权投资子公司模式、商业银行与其他机构组建股权投资基金模式。报告中我们梳理了国内外十家商业银行的投贷联动案例。我们发现我国商业银行多数采取的是与外部风投机构合作的模式。这就要求商业银行具有较强的内外部资源整合能力，如客户、信息、人力、资金等。

2015年 月1 日国务院在《关于深化体制机制改革加快实施创新驱动发展战略的若干意见》中提出了选择符合条件的银行业金融机构，探索试点投贷联动业务。2016年农历新年前，有外媒报道中国或准许银行直投高科技企业，再次引发市场关注。我们建议投资者积极关注相关政策动态，适当布局已经拥有大量科技创新类中小企业客户、与外部风险投资机构合作充分或自建投资平台运营良好的商业银行。