高考加油西南证券一季度经济恐低于预期魏家

西南证券：一季度经济恐低于预期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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受季节影响，3月物价指数会快速回落，CPI预期为2.48，PPI预期为-1.78，均较上月有较大的回落；进口数据略好于2月，但仍然属于低迷，但出口仍然表现突出，我们预期出口增长18.2%，进口增长2%，贸易顺差为320亿美元；3月投资主要依靠农业和房地产的拉动，但较月略有回落；消费基本与月持平，主要是城镇消费受新政影响不振；受消费不景气影响，一季度GDP增速预期将明显回落到7.7，比2012年的同期少0.4个百分点，也比去年四季度的7.9回落0.2个点。二季度经济工作的核心仍然在清理问题，因此上半年的经济亮点并不多。

3月CPI将大幅回落2月份受节日影响跳高的CPI，3月预计将大幅回落到2.5，我们预计3月食品价格将回落到4.7，烟酒及用品价格可能出现负增长，我们预期为-0.3，衣着、家庭设备用品及服务与2月差别不大，分别增长1.9和1.5个点，比2月回落0.2和0.1个点，医疗及服务略高于2月，交通通讯及服务与2月持平，娱乐教育文化用品及服务又2月的2.0快速回落至1.2，居住在前把4级药做完类价格比2月提高0.4个点至3.2，因此计算出3月CPI为2.48。相比2月回落0.7个点。