高考加油地产供应增长未能有效激发人气魏家

地产：供应增长未能有效激发人气 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

供应增长今夏城区高日供水量将达到310万-315万立方米。市自来水集团表示未能有效激发人气上周（1月18日-1月24日）我们观察的17个主要城市合计成交面积达255.7万平米，较前周 09.1万平米的成交面积环比下跌17. %，环比下跌城市达12个。近期受到政策预期的影响，虽然供应有所放大，但成交清淡的局势没有发生改变，各地房价Xbox360版依然谜团重重。日前依旧处于高位。我们在当前情况下强调精选个股并耐心等待过调机会，维持板块中立评级。

支撑评级的要点4个一线城市上周合计成交67.5平米，环比下跌24.6%，广州、上海环比下跌了54.8%、15.0%，深圳和北京环比则上涨了11.6%和7.4%。

在1 个二、三线城市中，成交量掉头下跌。在10个下跌的城市中，东莞成交录得最大跌幅49.4%，长沙、青岛和宁波跌幅居前，分别为29.4%、24.7%和21.7%，其余城市跌幅均在20%以内； 个上涨城市中成都、南京和福州分别上涨59. %、59.2%和47.1%。1 个二三线城市合计成交188.2万平米，环比下跌14. %。

七大城市新增可售面积维持涨势，环比上升6.0%，而同期成交量上涨幅度较小，为1.7%，新增供应消化率进一步下降到68.0%。开发商捂盘行为减少、主动加快了推盘速度，但供应的增加并未激发市场人气，观望气氛仍然浓重。

我们跟踪的主要城市可售存量由于成交量萎缩的原因，七大城市合计存量环比回升1.7%，分城市来看，成都涨势领先，为 .9%；南京以2.0%的周跌幅居前。总体上看各地库存大部分出现回升。

上周2009年宏观经济数据出台，银行信贷收缩、经济结构调整预期强烈，同时加息预期也大幅提前，房地产资金面转淡，观望气氛加强。在此不利的大环境下，即使近期地产股业绩公告或业绩预报均相当不俗，也难以有效激发板块回升。维持行业的中立评级，建议投资者精选个股，耐心等待行业过度调整带来的机会。

中立A2010年1月26日房地产周度交易数据点评 图表1.七大城市周度成交与可售量变化图表2.七大城市新增供应及消化率4,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0007,5008, (万平方米) 00 50(万平方米)可售面积（左轴）周交易面积（右轴）周平均交易面积(右轴)2009年周均交易面积196万m22008年周均交易面积104万m 00