高考加油有色金属重点关注铜板块荐4股魏家

有色金属：重点关注铜板块 荐4股 -05 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行情回顾：上一期（2月25日- 月4日，下同），沪深 00指数上涨7.78%，有色金属板块上涨8.5%。有色金属子板块中，稀土板块涨幅居前，为12.84%，其次为铅锌板块，涨幅为11.86%；黄金板块涨幅居后，为 .46%。中国2月官方制造业PMI指数为49.2%，环比下降0. %，但新订单指数为50.6%，处于扩张区间，表明市场需求有所回暖；而原材料库存指数为46. %，环比下降1.8%，表明制造业主要原材料库存降幅扩大。

下游需求的回暖，而制造业企业库存下降，有色或将迎来企业补库需求。

有色金属价格变化：上一期，基本金属现货价格延续强势，避险资产承压走弱，长江现货镍价上涨 .28%，长江现货铅价格上涨4.1 %，Comex黄金价格下跌 .2 %，Comex白不止一位法国资深航空航天人士向表达对C919的关注。此外银价格下跌4.94%。钴锂市场上，金属钴价格下跌4.76%，硫酸钴价格下跌4.62%，四氧化三钴价格下跌4.55%，金属锂和碳酸锂价格持平，钴酸锂价格下跌1.1%，硫酸镍价格持平，三元材料价格下跌0.65%。

行业资讯及公司公告：韦丹塔有意销售Sterlite铜精矿库存；惠誉预计年期间世界镍产量将以年均 .5%的速度增长；智利1月铜产量为460,064吨，环比下滑17.5%；江西铜业拟收购烟台恒邦股份29.99%的股权；翔鹭钨业预计2018年公司归母净利润同比增加65.76%；寒锐钴业预计2018年公司归母净利润同比增加58.06%。

投资建议：从矿山产能投放周期的角度，建议重点关注铜板块相关机会，2019年预计全球精铜产量增速在2.7%左右，增速处于历史低位，而受益于国内特高压建设以及新能源汽车产量的高增长，铜需求相对稳定，铜供需处于紧平衡状态。个股建议积极关注：矿产铜领先的铜业巨头江西铜业（600 ），资源和冶炼规模持续扩张的云南铜业（）。此外，建议关注成本领先的锂资源龙头天齐锂业（）和硅基新材料龙头企业合盛硅业（60 ）。

风险提示：下游需求回暖不及预期；矿山大幅投产，有色金属供给增加；全球资本市场系统性风险；中美贸易摩擦再度升温。