行业债市信用风险不容忽视图

因信用类债券回调导致的收益变动已在近期有所体现。据统计，仅10月13日至28日短短12个交易日内，有15只信用债券累计跌幅达6%以上，其中3只信用债券累计跌幅甚至达到10%以上。

国元证券分析师马雨生认为，近期债券市场走势明显分化。、以及高级别的受到市场的追逐，收益率大幅降低。低信用级别受到了投资者的抛弃，各级别企业债与国债的信用利差也不断地扩大，反映了在经济下行周期内，投资者对违约率需要加强产业转移的引导加大的预期。<资产负债率达到71.19%。/p>

工银强债基金经理兼工银瑞信固定收益部副总监杜海涛指出，由于全球经济环境趋于恶化，低信用品种在未来的信用风险不排除会继续加大。一旦市场在突发情况下出现逆转，此类债券有可能承受较高损失。因此，为防范信用风险，工银瑞信对信用等级较低的品种配置进行了严格的控制，尽量避免风险相对较高的低信用级别债券品种。同时，在债券组合的久期上，也采取相对灵活的久期组合策略，以更好地控制流动性风险。

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