行业服装纺织品牌服装估值修复荐5股

服装纺织：品牌服装估值修复 荐5股 201 -09- 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点行业观点：1）品牌服装：近期受O2O、参股民营银行概念驱动，品牌服装公司估值修复。板块估值（PE,TTM）20.6X,品牌服装17.8X、纺织制造2 .5x。

男装14.2x、鞋类16.9x红旗连锁董事会审议通过更名事项、家纺17.8x、快时尚20.4x、女装20. x、户外 0. x；2）纺织制造：行业维持弱复苏，但近期内外棉价差仍维持在5000元/吨以上水平，影响产品毛利率修复。个股方面：推荐纺织制造子行业龙头公司（鲁泰A、中银绒业等）以及品牌服装板块业绩稳健的公司（富安娜、朗姿股份、罗莱家纺）。

近期数据：10月份家纺14年春夏产品订货会；9月份零售、出口数据。

股价表现上周上证综指下跌1.45%，纺织服装板块下跌1.94%，其中纺织板块跌幅为 .12%、服装板块跌幅为0.76%。本周在O2O、参股民营银行(小贷公司)主题概念驱动下，品牌服装公司估值修复。上周板块领涨的公司分别为：森马服饰、报喜鸟、探路者、美邦服饰、七匹狼，涨幅分别为15. 6%、11.84%、10.82%、9.42%、9.00%。

原材料价格上周中棉价格 28指数周成交均价19156元/吨，周成交均价涨幅0.05%，年初至今累计下跌0.25%。外棉Cotlook:A指数上周周成童汉芳将相机挂在腰上交价下跌0.14%，年初至今累计上涨8.55%。

内外棉价差：我们测算的结果显示，内外棉价为5184元/吨左右，9月份一直维持在5000元/吨以上。

上周40S纱线与 28价格价差为11544元/吨。化纤产品中涤纶短纤、涤纶POY、涤纶FDY、涤纶DTY、粘胶短纤、人棉纱 0S的周涨跌幅分别为-1.28%、-4. 1%、-2. 7%、2.06%、-0.16%、-0. 8%。

行业动态1） 61度(01 )春/夏季订货会金额跌8%；2）深圳Forever21海岸城店将于9月28开业，为华南第一家； ）优衣库销售额超1万亿日元创服装业史上新高；4）H&M快时尚零售商三季度净利润增22. %股价创新高。

风险提示国内终端消费低迷，服饰消费支出减少的风险；外需波动影响出口的风险。