行业煤炭石油17年规模煤企原煤产量同比增2

煤炭石油：17年规模煤企原煤产量同比增 .2% 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报观点：关注近期煤炭运输情况本周，煤炭板块上涨5.82%，沪深 00下跌2.51%。煤炭供给紧张背景下，多煤企年度业绩向好催化板块上涨。前期雨雪天气、近期寒潮天气促使用电取暖需求上升，动力煤下游需求持续旺盛。六大发电集团日耗煤报85.7 万吨，库存可用天数报10.0 天，过去5年春节前两周煤炭库存均值为17.6天，煤炭库存处于相对低位。叠加今年大电厂发电量占总发电量份额更高，煤炭需求量更大，合理电厂库存应较往年更高，电厂补库需求十分迫切。目前影响煤炭供给的主要是煤炭运力紧张，对此中铁总表示将集中力量组织运输，确保发电厂的用煤需求。但考虑到春运已经开她就同中国电影集团等4家电影制作公司签署合作协议始，煤炭运力增长或难充分，判断短期内动力煤供给仍将紧缺。两焦方面，近期炼焦厂焦炉生产率持续升高，钢厂焦炭库存明显上升，供需缺口持续缩小，焦炭价格连续下降，我们判断春节前焦炭价格将以稳中偏弱为主。近期焦煤价格总体平稳，虽然下游焦炭价格走弱对焦煤形成压制，但焦煤供给整体偏紧，煤焦钢产业链为节后开工补焦煤库存也对需求形成支撑，短期内焦煤价格或以稳中偏强为主。近期仍建议关注相关动力煤龙头企业。另，中国神华2017年预计实现归属上市公司股东净利润 56.49亿元，按照公司章程，公司2017年的股利支付率最低为 5%，即2017就连时间也是一样年公司的现金分红最低为124.77亿元。按照本周五公司的股价计算，公司的股息收益率最低为2.19%，值得关注。

行业、公司要闻：17年规模以上煤企原煤产量同比增 .2%1）2017年山西省煤炭产量完成8.56亿吨，同比增长 .5%；2017年全行业实现利润 20亿元，同比增加 0 亿元（wind资讯）；2）安监总局：年产9万吨及以下小煤矿力争今年内全部淘汰退出（wind资讯）； ）2017年全国规模以上煤炭企业原煤产量 4.45亿吨，同比增长 .2%；累计进口煤炭2.71亿吨，同比增长6.1%；累计出口煤炭817万吨，同比下降7%（国家发改委）。

价格：秦皇岛至上海运费周环比下降 5.19%环渤海动力煤5500K报577元/吨，与上周持平；唐山二级冶金焦报2000元/吨，周环比下降4.76%。秦皇岛至广州运费报64.5元/吨，周环比下降16.77%；秦皇岛至上海运费报 5.0元/吨，周环比下降 5.19%。

产销存：六大发电集团动力煤库存周环比下降12.61%截至本周末，秦皇岛港动力煤库存报692万吨，与上周持平。六大发电集团动力煤库存合计860.26万吨，周环比下降12.61%，同比下降20.8 %；六大发电集团日耗煤报85.7 万吨，周环比上涨7.18%，同比上涨101.24%。

风险提示：宏观经济形势调整，行业政策变化。