行业基金经理债市反弹投资者多看少做

基金经理：债市反弹 投资者“多看少做”

金投基金（）06月23日讯，“对于债市，我们公司内部分歧就很大。”22日，一位资深债券基金经理说。

近期债市明显回暖，与此同时，市场多空分歧也在加大。唱多者看好三季度债市行情，甚至认为目前处于牛市前夜。但也有不少基金经理持谨慎态度，认为近期债市收益率下行是反弹而非反转，主要是对前期过度悲观的修正，当下操作强调“多看少做”。

唱多者看好三季度行情

近期债市出现明显反弹，与此同时，市场多空分歧也在加大。唱多者如知名券商分析成本问题不是说降就能降师任泽平，近期他的一份研报——《我们可能正站在新一轮债市牛市的前夜》引发市场关注。

该报告认为，近期债券市场收益率明显下行，主要来自于债券市场在空间及时间上的价值已经凸显。在空间价值上，当前的债券市场收益率相对经济基本面已明显高估，且当前的曲线已经出现了异常平坦的状态。在时间价值上，经济名义增长率可能在近期见顶回落。货币政策宽松的预期往往比货币政策宽松先来，从而率先推动长端利率债及高评级信用债收益率回落。从今年下半年来看，经济增长的边际回落谋求差异化发展幅度不会太深

，不会导致稳增长压力太大，货币政策可能一直维持稳健，利率债短端高幅震荡，长端会因宽松预期而不断下调。当前相对确定的行情是长端利率债及高评级信用债，建议积极拉长久期，将配置转为哑铃型配置。