海富通基金收紧相关融资将增加经济复苏的不美食美食

本周是 月最后一周。上证综指收报22 6.62点，周跌 .94%，月跌5.45%，为2012年7月以来最大月跌幅。深证成指收报8889.77点，周跌4.86%，月跌7.80%，为2012年8月以来最大月跌幅。海富通基金指出：下跌对于投资者信心杀伤较重，短期内我们对市场的预期偏谨慎。目前市场内意见分歧较大，投资者对于经济弱复苏进程的预期存在差异；在投资增速、高端消费存在下行风险的背景下，一季度经济复苏的形势不容过分乐观。如今两会结束后，各地的基建投资、项目开工等情况将直接影响到经济景气度的恢复进程，投资者需密切关注4月份宏观和微观数据。投资策略上，我们主张重点关注优质成长股和景气持续向好行业，例如化工行业、消费电子、医药，以及新一届政府非常重视、政策预期强烈的安防和环保行业，自下而上挑选成长性确定的投资标的。

本周一， 新国五条 正式落地广东，引发广泛关注。海富通基金指出，上月20日国务院出台了《关于房价调控的 国五条 》，同时也规定在今年一季度结束的时候各地的实施细则要出台。上周多部委为房地产调控谏言献策，然而时至 月底期限，仅广东省本周一公布了地方细则，且十分宽泛，也未直接提及个税的具体征收问题。在接下来的最后一周中，地方细则走向值得紧密关注；一线城市和三四线城市可能会显著不同，体现区域差别化的特点。

本周关于房地产行业另一重要政策信息是国务院发布通知提到2014年将出台并实施不动产统一登记制度。海富通基金认为：推行不动产统一登记制度，有利于行业的规范运作，也为未来推出持有税提供铺垫。长远来看对行业发展有益，但短期对于板块会起到扰动作用。在目前调控政策预期不明确的阶段，投资者参与个股博弈需非常谨慎。

本周四，银监会正式下发《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，表示将对商业银行理财产品，投资于未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产加强管理。导致银行股为首的金融股出现重挫，股市上演黑色星期四。海富通基金指出：以往银行在A股市场起到的稳定器作用已似乎有所失灵，今年以来银行股的涨跌幅度明显变大；这表明今年市场的不确定性及活跃度双双提升。我们认为《通知》对银行业绩影响不大，虽然部分中小银行中间业务收入略高，但总体看《通知》中规范的银行理财业务在银行整体利润中占比较低，并且银行出于维护客户和在单人的价格基础上还略有增加业务发展的需求，将通过其他创新产品去规避监管，满如果能够得到大家的好评足客户的需求。短期内《通知》对市场情绪负面影响较大，该通知短期内将影响银行理财发行规模，对整体经济流动性形成制约。而银行理财资金流向房地产和政府融资平台的部分将受影响，这两大投资是目前我国经济复苏的主要动力，收紧相关融资将增加对经济复苏的不确定性。