上海证券预期明朗等待新驱动力计划

上海证券：预期明朗 等待新驱动力 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

而这位零售商表示 主要观点：

趋势判断：高位震荡等待新驱动力政策预期明朗，“稳”、“控”兼顾成就消费增长动力市场层面和政府管理层面对2010年下半年经济的趋势判断已经基本达成共识，我们认为经济增速放缓预期预示未来在促进经济增长的政策导向会更加强烈；包括粮食、房地产在内的物价上涨风险则预示未来在房地产调控政策和控制基础消费品价格稳定方面的政策执行力度不会松懈。由此我们认为，“稳增长”和“控通胀”在今年下半年将成为经济政策的二个均衡和同样重要的方向，而“稳”“控”兼顾的政策导向则最终将成就消费增长的动力。

转型加速推进，“区域”、“新兴”并进多极化增长格局明朗我们认为区域经济尤其是中国西部区域的经济转型将成为重要经济增长极，另外，随着9月中下旬即将公布的新兴战略产业发展规划预期的增强，新兴战略产业的路线图也日趋明朗，新能源、信息技术等六大新兴行业无论从短期的政策预期还是从长期的发展预期都面临利好动力。因此，在下半年经济增速放缓的背景下，近期“区域经济”和“新兴战略性产业”二个重要经济转型将会加速，政策层面已经日趋明朗，下半年相关领域的实际成效会显现。在近期的宏观政策方面我们更加期待这种结构性的驱动力。

2010年中报面临收关行情，“丑媳妇”中报或成市场负面冲击因素，未来一周市场面临中报负面因素冲击主题研究：事件性投资成短期热点在高位震荡行情中，市场焦点依然集中在事件性投资机遇层面，我们建议关注深圳区域主题、灾后重建主题、节日消费主题以及新兴战略产业主题。

投资策略：寻找结构化机会规避系统性风险基于对短期市场高位震荡的判断，我们建议在寻找结构化投资机会的同时注意控制市场的系统性风险，在指数屡屡受制于2700点整数关口无法得到有效突破的情况下，市场存在短期调整的可能性。

选股策略方面，在结构化投资升温的背景下，我们建议继续增加对区域经济、消费板块和新兴战略产业的配置比例。此外，在金融板块融资压力和房地产板块受制政策压力的情况下，我们建议短期继续规避上述行业的配置需求。