高考加油半导体电子设备行业景气底部徘徊智能终端及魏家

半导体、电子设备：行业景气底部徘徊 智能终端及安防需求景气高确定 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

大需求是否向好只看三个因素：大需求是否向好只看三个因素：

美国：美国经济是否真的复苏？（复苏的可靠性）欧洲：欧债及欧洲经济是否会比去年还差？（看预期）中国：房地产调控是否会更紧？（看政策预期）行业景气预判：景气底部徘徊，关注需求回暖景气底部徘徊，关注需求回暖行业处于底部，先行指标向好，其它指标待数据验证行业处于底部，先行指标向好，其它指标待数据验证先行指标：半导体设备BB值连续启稳回升同步指标：订单及产能利用率略有好转；库存在中位滞后指标：营收及盈利出现环比改善，同比增速将在第三季改善主要预判主要预判从需求、供给、技术创新三个维度看，景气底部徘徊。

预计行业景气将曲折回升，短期内反应到盈利上的可能性不大，但是考虑到去年Q 的低基数，今年Q 需求向好的话，同比数据改善将非常明显，Q 存在投资机会。

业绩确定性看安防、苹果业绩确定性看安防、苹果//三星产业链，业绩弹三星产业链，业绩弹性看性看googlegoogle、微软我终于明白了、、微软、intelintel。。

Q2=>Q 盈利同比增长将由负转正，向好是大概率事件行业景气已在底部区域，预计景气将曲折回升，环比数据有所改善，但估计中报盈利情况依然一般。

不过，考虑到去年Q 的低基数，今年Q 需求无论是向好还是持平，Q 盈利同比数据改善都将是确定的事情。

从历史数据来看，企业季度营业利润同比增速由负转正期一般都是股价向上拐点。