高考加油半导体电子设备集成电路产业整合加速荐5股魏家

半导体、电子设备：集成电路产业整合加速 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

上周电子板块上涨 .82%，跑赢沪深 00指数1.82%电子行业5日上涨 .82%，同期沪深 00上涨2.00%，跑赢沪深 00指数1.82个百分点；同期创业板上涨0. 6%，本周电子板块上涨幅度居TMT的4个子板块第二。

行业基本面与上周调研情况更新大唐电信欲并购Marvell：集成电路产业整合加速。面对市场上大唐电信旗下大唐联芯并购Marvell的传闻，大唐电信董事长曹斌表示：“并购是明确的，我们肯定要做并购，所有跟我们业务相关联的公司，我觉得都有可能性。”Marvell是一家美国芯片公司，公司的业务涉及存储、络以及移动芯片三大领域。此前，Marvell的移动芯片业务做得不错，但由于智能市场的饱和，加上今年4G换机潮已基本过去，Marvell的移动芯片市场正在不断缩水。而大唐一直希望拥有自己的核心芯片产业，但旗下的联芯目前只能做低端，并没有达到大唐的预期。大唐比较想拓展产品线以便抓住4G爆发期的机遇，芯片技术并未落后太多却又饱受市场增速放缓同时一定比例上配置风险低、流动性好的投资级债券。 alfdls您好之困的Marvell便成为合适的并购目标。全球集成电路产业近来有整合加速的趋势：在Avago创记录以 70亿美元收购Broadcom之后，Intel也以170亿美元完成了对Altera的并购。中国也不例外：面对国内巨大的市场蛋糕，国内厂商有做大做强的动力。而在芯片国产化这一国家战略层面和国家集成电路产业基金资金层面的支持下，国内各细分行业芯片龙头厂商有望抓住行业整合的机遇，通过并购获取关键技术、扩充产能并发展成为行业巨头。

传三星GalaxyNote5将采用Type-C接口：小接口引领I/O大变革。据韩国站Naver报道，三星电子预计将于今年问世的新一代旗舰智能GalaxyNote5将采用USB .1标准的Type-C接口，能够获得更快的传输速度和充电效率。近半年来，诺基亚、苹果、谷歌等IT行业巨头纷纷开始在自家产品上搭载Type-C接口，并将其作为一个重要的卖点；谷歌的I/)大会上，谷歌宣布AndroidM也将支持Type-C接口。

Type-C从发布至今短短一年多时间已经获得各大行业巨头的青睐。Type-C接口具备更高效的数据传输能力、更丰富的可扩展性、更强的供电能力。更重要的是Type-C的大小只有约8. mm×2.5mm，满足了人们对智能、笔记本等电子设备轻量化、小型化的需求。目前Type-C接口应用最多的是在笔记本电脑上，新款MacBook已经上市，应用于Windows10笔记本相关产品预计下半年开始出货，Intel也宣布Thunderbolt 接口将兼容Type-C，预计年底有相关产品上市。至于产品，业内人士普遍认为大量出货的时点将落在明年。在苹果、谷歌、微软等大厂产品的推波助澜下，预计Type-C将迅速在笔记本和上普及，未来的渗透率将持续提高，并掀起新一波I/O硬件革命。从事Type-C接口制造的厂商有望持续受益。

估值：PE（TTM）为84.0 X，相对估值超过三年均值目前整个电子元器件板块今年PE（TTM整体法）84.0 X，相对沪深 00比值为4.65倍，超过三年均值（201 年至今均值为4.40倍，2014年至今加大矿山秩序整治力度均值为4.56倍）。

观点及组合维持推荐组合：三安光电、上海新阳、长盈精密、德赛电池、海康威视。

行业信息动态（1）可穿戴设备：智能手表成最具发展消费电子产品，预计今年销量增长超10倍。

（2）LED：国内LED产业整合进入黄金期，预计今年并购规模超过200亿元人民币。

风险提示：

终端行业景气度不及预期