行业财富证券短期投资者情绪仍处相对低位

财富证券：短期投资者情绪仍处相对低位 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点国内市场延续缩量调整，美股港股大涨。上周（12..15）国内指数继续缩量回调怀柔分局特警、巡警处突车组第一时间赶到现场，市场维持弱势，具体来看上证综指跌0.72%，中小板指涨0.56%，创业板指跌0.46%。其他市场主要指数中，香港恒生指数涨0.73%，美国股市道指涨1.33%，纳斯达克指数涨1.41%，同时现货黄金涨0.52%，美元指数涨0.08%。

短期来自于资金面的压制因素难言已消除。流动性的边际收紧仍是市场调整的核心驱动力，而当前流动性层面并未见明显改善的趋势，来自于资金面的压制短期内难言得到消除。一方面，美联储十二月加息靴子落地后，央行跟随上调MLF和7天、28天逆回购各5个BP，虽对于维持在3.9%高位附近的十年期国债收益率早已反映了加息的影响，加息5BP的实质影响不大，但在中美利差处于高位，央行仍跟随性加息向投资者释放明显的坚持防范风险为主，货币政策稳健偏紧的态度，大家对于流动性的担忧或将演变成一个中长期的趋势。另一方面，年底机构和个人货币持有的意愿增强影响仍未消散，叠加当前大家对CPI的预期升温，海外英国11月CPI已升至3.1%，投资者对CPI超预期上行带来的利率上行担忧亦在不断加大。

因此，整体来看资金面受到的压制因素并未完全消散，对市场的影响仍有待消化。