化工月行业开工率仍处底部鼓励

化工：10月行业开工率仍处底部 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业运行趋势10月化工整体开工率维持在底部（详见正文）。油价下行带动化工产品整体降价；丙烯酸系产品价格再涨，关注检修企业复产；意外停产推高氨纶价格；市场聚焦的危化品限运政策逐步出台（北京已出台），僵持的TDI价格将寻求方向；聚合MDI市场关注主导因素——供应商挂牌价。国内化肥淡储推迟，等待月底磷复肥会议的信号；国际钾肥供应商大幅减产应对中、印长单推迟的僵持局面；草甘膦价格稳定，供需双方观望；小麦最低收购价上调延续粮价上涨趋势。

上周行情回顾国信基础化工和石化指数分别下跌4.74和2.94%，分别跑输深 00指数1.52和跑赢0.28个百分点。氟化工、磷肥、民爆、沥青领跌。

近期投资观点1、烟台万华 季报略超预期，MDI价格经调整后即将在供应商调控下合理波动，市场悲观心态扭转后淡季盈利处于高位，股价低估而增加配臵投资力度，业绩弹性大待经济见底后积极买入。2、西部民爆企业的需求及盈利能力有保障，产能审批松动提升长期成长性，近期补跌后适宜配臵，关注久联发展、江南化工、雅化集团。 、国内粮价上涨确定，农化板块优先关注出口农药企业联化科技、华邦制药、扬农化工。

上两周化工产品价格涨跌幅排行榜涨幅超过2%的产品：丙酮2.5 、丙烯酸1 . 、丙烯酸丁酯4.62、聚苯乙烯2.27、TDI2.80、氯化铵 .66、萤石10. 4、三氯乙烯 .77；跌幅超过2%的产品：WTI-4.60、Dubai-2. 1、CINTA辛塔- .65、CFTC投机头寸-9.7 、HenryHUB天然气-2.62、国内液化气-4.55、石脑油-4.22、C5裂解-5.41、重交沥青- .57、WTI 21价差-10.90、Brent 21价差- 0.74、Minas 21价差-12.80、国内丁二烯- .07、聚乙烯HDPE-2.2 、顺丁橡胶-2. 8、丁苯橡胶- .54、环氧氯丙烷-2.61、正丁醇-2.14、苯酐-2.70、PVC（乙烯法）-2.20、远东VCM- .86、沈化PVC糊树脂-12.96、环氧丙烷- .91、华东市场聚合MDI-4.78、己二酸- .42、聚醚软泡-2.21、氯化钾/巴西CFR-2.5 、国际尿素- .68、R1 4a-2.04、二氯甲烷-8.78、醋酸- .08、醋酸乙烯-2.70、乙二醇（化纤级）-2.1 、己内酰胺-2.66、丙烯腈-6.52。

他们躲开了同事和熟人丙烯酸及酯：日本触媒爆炸事件继续发酵，国内厂商出口订单增加，库存处于低位，丙烯酸延续上涨，丙烯酸扬巴出厂价上涨1 . %，丙烯酸丁酯上涨4.62%。本周检修丙烯酸装臵占国内产能的4.8%，比上周的10.6%进一步下降。北京东方7.5万吨丙烯酸、9万吨丁酯检修，卫星石化8万吨丁酯检修，江苏裕廊周中临时停车2天。