医疗保健精选个股攻守兼顾蹭飞

医疗保健：精选个股 攻守兼顾 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

——医药生物行业四季度策略报告医药行业整体运行稳定，收入增速远大于利润增速：2011年月经济数据显示，我国医药制造业资产总计达11624.76亿元，同比增长22.52%；实现营业收入656 . 1亿元，同比增长 0.0 %；利润总额656.68亿元，同比增长了21.67%。收入增速再度大于利润增速。与去年利润总额的高基数，以及今年政策执行力度加大，原材料成本及药品最高限售价格双重挤压有关。环比来看，二季度优于一季度。

细分行业冷暖有分，中药及医疗器械仍为最大亮点：月份，医药产业实现总产值6848.79亿元，同比增长28.2 %。其中，化学药品制造业 4 1.45亿元，同比增长24.27%；中成药制造业1572.44亿元，同比增长 1.96%；生物制品制造业740.79亿元，同比增长25.40%；医疗设备及器械制造业616.58亿元，同比增长26.25%。前6月，医药产业工业增加值平均增速16.6%。

凡是有加入帮派的玩家都可以参加。当然政策导向清晰，执行逐步完善：今年为政策密集期，药品降价、基药目录、抗菌药管理办法、十二五生物医药规划逐步出台，政策执行力度上在逐步完善，进度较为可喜。

投资评级：推荐：鉴于医药行业需求持续增长、增速稳定，行业和公司整体运行情况良好，我们维持对医药行业“推荐”的评级并建议“标配”医药股。

建议配臵：基本面改善，估值安全的国药股份和信立泰；管理层激励背景下的人福医药；产品抗通胀并在不断进行市场扩张的东阿阿胶。