金融关注银行中报不良的积极边际变化荐股鼓励

金融：关注银行中报不良的积极边际变化 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：

自8月10日银监会关于商业银行二季度主要监管指标的统计数据披露显示银行不良贷款率出现企稳趋势，不良率环比与Q1持平，维持在1.75%，同比拨备覆盖率也终止下滑趋势，拨备覆盖率环比微升1pct至176%。究其原因，一方面，上半年政府加大基建投资和房地产销售火爆带动产业链上下游企业盈利改善，另一方面银行对资产结构也做了相应的调整，加大基建、按揭相关领域的贷款，相应压缩过剩产能高不良的行业贷款，我们认为近期上市银行陆续披露的中报也将对不良的积极边际变化予以验证。

鉴于当前经济短期回暖带来银行基本面出现的积极变化以及银行业较低的估值水平，市场对于银行资产质量的担忧基本被估值反映，我们维持对行业买入评级，关注板块的配置和防御价值；个股方面建议重点关注宁波、兴业、北京银行，关注南京、招商、浦发银行。

风险提示：经济增长超预期下滑，政策和改革力度不达预期。

要点：

市场表现：

直至被诉至法院受审。之后上周沪深 00指数下跌1.72%，银行板块上涨0.82%，板块跑赢大盘2.54个百分点，在29个一级行业中排名第1位。个股方面，工商银行（+1. 5%）、交通银行（+0.69%）、农业银行（+0.6 %）表现居前，光大银行（-2.22%）、华夏银行（-1.61%）、宁波银行（-1.48%）表现居后。

行业动态1、银监会：公布7月银行业金融机构资产负债情况情况表（境内）；2、银监会、工业和信息化部、公安部、国家互联信息办公室:联合发布《络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》； 、中国人民银行：重启14天逆回购；4、国家外汇管理局：公布2016年7月中国外汇市场交易概况数据。

公司动态1、中信银行：发布2016年半年度报告；2、交通银行：发布2016年半年度报告； 、农业银行：发布2016年半年度报告；4、建设银行：发布2016年半年度报告；5、光大银行：发布2016年半年度报告；6、招商银行：

关于非公开发行方案进展的公告；7、中信银行：关于公开发行A股可转换公司债券预案的公告。