下半年资金面有望由紧变宽覆盖

农行“抽血”将在本周内变为现实，央行却择机为大盘“输血”，连续六周净投放资金达到7830亿元，使过于紧张的资金面稍有缓解。人士认为，为防止经济增长放缓，同时应对银行业再度掀起的融资潮，央行下半年将延长利用公开操作缓解资金面压力的时间。

虽然发行价上限仅为2.68元，计划融资规模未超预期，但农行上市仍令市场感到担忧。而(,)上周五发布配股方案，拟A+H股配股融资近600亿元，更被解读为“雪上加霜”。另有消息称，(,)也将进行A+H股配股。在流动性偏紧的情况下，银行一味“抽血”无疑给股市带来更大的打击。

央行连续净投放让市场看到一丝“曙光”。这样的宽松进而被不少市场人士看做央行刺激流动性的前奏，“下半年市场资金面并不紧张，但经济增长情况确实存在不确定因素。央行如果考虑到这些因素，就会‘惯性’延长净投放的周期”。对此，中央大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示。在他看来，此前一段时间银行揽储与货币市场利率的不断走高，都显示出市场资金面出现较大缺口。“净投放期限被延长后，虽然政策面尚未明朗，但股市和债市都会有所受益。”

(,)首席经济学家鲁政委表示，在经济可能出现下滑的预期下，预期即将逐步消退，“调结构”成为宏观调控的主基调。由于下半年经济有放缓的趋势，扩大内需、刺激增长是当前政策调整的主要任务。对于流动性宽松可能出现的影响，鲁政委认为，鉴于目前机构、投资者都出现的股市悲观情绪，下半年股市很可能出现较大的反转机会，这符合国外盛行的“有好”，即市场越悲观，越说明市场有投资机会。另外，下半年刺激政策推出的可能性很大，货币政策也有放松的可能，特别是在今年四季度到明年一季度，市场上升空间很大。

限时办结率为100％,首问首办4件 “央行之所以连续六周净投放，主要是之前国家为了抑制通货膨胀。5月份经济增速下降过快，资金面紧张局面凸显，央行必须采取措施缓解市场资金面紧张状况。下半年经济增速有放缓的趋势，监管层可能在政策面、市场面、面出台一些比较有力度的宏观调控措施。” 北京大学金融业研究中心副主任吕随启认为。他同时表示，由于债市率的走势依赖于资金面的缓解以及利率的回落，因此债市将迎来新一轮投资机会。