化工稳健成涨荐4股

主食 2020年07月01日

化工:稳健成涨 荐4股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

摘要:

上游大宗商品价格下行。2014年全球范围内,大宗商品整体受压,化工行业的上游原料如石油、煤炭、植物油和粮食均呈下跌态势,作为基础化工主要原料的石油更是在10月份暴跌约20%。预计受美元走强、制造业疲弱等影响,上游大宗商品将继续低位运行。

全球供应链体系下的化工品产能过剩。除了中国的产能过剩,因资源原料优势和政府导向,在具备石油、页岩气、煤炭或生物质资源优势的区域如中东、俄罗斯和北美,大量化工一体化装置在建设,2015年将凭借成本优势大批量输出产品,整体是由旧厂房改建而来;翰林学校的发展得到了‘特殊’便利中国将是目标市场之一,预计进一步加剧市场过剩和化工品价格战。

制造业缺乏亮点导致需求整体疲弱。全球经济疲弱,欧洲、日本经济复苏缓慢,美国经济复苏能否持续还有弄不好以后会有后遗症待观察,中国、巴西、印度等新兴经济体经济转型压力大,全球经济疲弱对基础化工品的需求疲软。国内石油和化工行业经济运行总体稳中偏弱,经济下行压力大。

自上而下精选个股。根据终端行业景气程度,紧紧围绕新材料、特种化学品、功能化学品和方案解决者,自上而下选择标的,集中梳理四大类:优胜领先、方案解决者、细分领域冠军和资源优势。

优胜劣汰,稳健成“涨”的投资逻辑下布置策略。沪港通及未来资本市场进一步和国际接轨,注重成长和稳健业绩成为投资主逻辑。化工行业大浪淘沙,优秀领跑者淘汰落后,业绩稳健为投资者“捧涨”。我们2015年的投资策略代表企业分别为万华化学(600 )、金发科技(60014 .SH)、安利股份( )和盐湖股份()风险提示:全球制造业深度衰退,需求急剧下降,引发化工行业盈利大幅度下滑。

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