高考加油地产成交进一步萎缩尚未探底未达到调控预期魏家

地产：成交进一步萎缩 尚未探底 未达到调控预期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

成交进一步萎缩，尚未探底，未达到调控预期--“中投证券-易居”会议纪要事件：5月5日下午，我们邀请了中国房地产信息集团研究中心总经理陈啸天先生作“4月份-五一期间全国房地产市场情况以及对于后市的研判”会议。情况如下：

会议要点：

近期市场成交进一步萎缩，还没有探底，未达到调控预期。八成以上城市土地成交量明显回落，6成土地底价成交，这是好现象。成交萎缩从一线城市向二、三线城市扩散，价格无明显下滑，处僵持阶段，还没有探底。五一期间 0个城市成交量下滑70%，超预期。短期看高档房受调控影响不明显，对中低端房影响非常大，改善性、首次置业处于观望状态，消费者观望情绪非常重，二、三线城市受到影响超出预期。目前调控对投资人的资本尚未构成绝对性的压力。从开发商层面看，大中小企业表现各异，处于博弈状态，中小企业普遍观望，中型企业欲借调控扩大规模，部分大企业拟配合政府做价格调整。

本轮调控目的：抑制投资投机，将这一波的资产价格挤出去，本次地方政府普遍从严、快速反应，力度空前，进一步影响行业基而是凭借其由经济、市场和不干预他国内政的外交政策构成的“软实力”。本面。在价格没有实质性改变之前，中央政策高压状态将维持。预计价格至少回调15%，典型城市回调25%。后市研判：5月份市场将会进一步回调，价格僵持。有部分企业酝酿降价，其效果、市场反应、高层满意不满均需观察。若达不到上面的预期，将重新酝酿另一轮对整个市场，整个行业的调控的决心，信贷从速从严执行等等，认为信贷政策足以解决问题，无需物业税。进一步调控将直接影响第三四季度行业的走势。若经济二次探底，担心对房地产的调控放松。

中投证券观点：

从4月中旬以来国务院连续出台针对房地产的调控政策的情况来看，印证了我们今年以来对房地产政策调控的方向性判断。在 月份全国主要城市房价暴涨后，4月初，我们及时提出，“主要城市房价快速上涨，进一步的政策调控随时可能发生，不会等到6、7月份”，并认为“最可能出台的是紧缩房贷政策以及在部分城市试点住房持有环节税”。一直以来，我们也不断提醒投资者注意风险控制。我们也曾提出房价上涨过快的主要城市的将出现“价跌量缩”，楼价下跌只是时间问题，近期主要城市一、二手房成交量大量萎缩，观望情绪浓印证了我们的判断。

市场发展仍具有不确定因素，“谨慎”为上策！这段时间房地产板块表现不好，市场的关注度在下降，从去年12月份以来，整个板块的下跌幅度远大于大盘。

从目前的估值来看，确实很多主流公司都已经回落到 倍左右的市盈65岁的老太太朱红美被营救出水。水下黑暗、密闭的空间里率水平。

从估值情况来看确实比较有吸引力，由于目前整个调控的目标还没有实现，从这个情况来看，可能短期内市场在累积跌幅比较大的背景下会有一定的反弹，但市场的观望情绪还会持续比较长的一段时间。

行业报告会议主题：4月份-五一期间全国房地产市场情况以及对于后市的研判主讲嘉宾：中国房地产信息集团研究中心总经理陈啸天先生会议主持：中投证券房地产首席分析师李少明会议纪要：报告环节李少明：

各位机构投资者大家好，今天我们荣幸的请到了中国房地产信息集团研究中心总经理陈啸天先生，陈总是我们的老朋友了，今天我们请陈总给介绍一下“4月份及五一期间全国房地产市场的成交的情况，以及对于后市的研判”，有请陈总。

陈孝天：

大家好，很高兴来公布我们最近的一些数据和一些观点。我先做一个说明，总体来说我还是站在行业的角度来理解目前市场的成交的情况，客观地描述我们的一些观点。

最近大家在探讨，也听到了各个方面的信息和报道，有一些跟我们的观点是一样的，有一些和我们有偏差。我比较系统的从几个方面来介绍一下细分市场目前各个方面的表现。