高考加油信息科技金融改革政策持续加码荐1股魏家

信息科技：金融改革政策持续加码 荐1 股 类别： 机构： 研究员：

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事件：据新浪财经报道，2月28日银保监会领导表示，未来要增加中小银行和险企的数量和业务比重，增加包括银行理财子公司和地方AMC等在内的特色机构和专业机构。

近期金融改革政策力度不断加强，本次为增加中小金融机构数量和比重。1）本次表态主要为响应2月22日高层会议，要求增加中小金融机构数量和业务比重。2）实际从2018Q4监管容忍度开始提升，并且持续加码。2018年10月 1日，中央政治局会议强调我国各项经济工作要“稳字当头”，尤其是要着力稳住民营经济和稳住资本市场。同时，证监会在稳定资本市场运行方面也推出诸多政策。2019年2月1日，《证券公司交易信息系统外部接入管理暂行规定》向社会公开征求意见。2月22日，《证券基金经营机构管理人中管理人（MOM）产品指引（征求意见稿）》发布，对银行、保险等机构的投资管理影响重大。

银行IT和证券IT领军将最为受益。若中小银行和险企的数量和业务比重增加，将催生大量银行等金融机构核心业务系统建设需求；同时，银行理财子公司的逐步设立，也将带动证券IT厂商的资管系统业务，银行IT和证券IT领军厂商技术和品牌优势明确、将最为受益。

金融IT的行业特征为：业绩弹笔者运营的是传统眼镜行业的电商站性大、壁垒深厚，关键变量是监管。1）证券IT领军公司如恒生电子、你记得吗？我是林闲同花顺、东方财富在2015年牛市期间业绩大幅增长，尤其是由IT切入金融业务的空间巨大。2）证券公司对IT核心业务系统依赖度、更替成本都很高，因此领军IT厂商壁垒深厚，在细分领域市占率普遍过半，行业竞争格局稳定。 ）监管是变量，自2015年以来持续高压，证券IT产品功能和下游需求均受极大影响。

大趋势来看，受益领域将从证券IT向泛互联金融领域扩散。1）近期高层表达的金融行业供给侧改革意愿，体现了重视监管同时也兼顾发展，并强调信息化是监管的手段之一。2）从业务发展的角度，证券IT有向银行、保险扩散的需求。目前证券IT系统在证券、基金行业渗透率较高，银行等机构发展资管业务的需求才刚开启。 ）从监管角度，金融IT是整个监管的基础设施。为响应监管科技的要求，证券、银行、保险等所有细分领域均会产生巨大的IT建设需求。4）更大的趋势在于：国内整个金融服务行业的对外开放，精细化运营要求不断提高，IT建设成为关键助力。因此，受益领域有望从证券IT向泛互联金融扩散。

投资主线：1、证券IT领军：恒生电子、赢时胜、金证股份、顶点软件。2、银行IT领军：长亮科技、润和软件、宇信科技。 、互联资管领军：东方财富、同花顺。4、供应链金融领军：航天信息、上海钢联、新国都、生意宝。

风险提示：业务推进不达预期；金融去杠杆环境影响；宏观经济风险。